传媒月度研究-产业跟踪&12月策略:湖南接棒上海开启传媒融合改革之旅,重申把握相关投资机会
重点动态:SMG整合方案出炉,湖南接棒开启传媒融合改革之旅 11月下旬SMG整合方案在高度期待和漫长等待后出炉,东方明珠、百视通换股合并(百视通保留),同时SMG旗下分属不同业务的四家优质公司——尚世影业、五岸传播、文广互动、东方希杰注入新百视通,宣告SMG的深度整合的落地。复牌后随着百视通、东方明珠股价的上涨,考虑资产注入和配套融资的股本扩张,整合完成后的新上市公司的市值已经突破千亿,具备浓烈的标杆意味,真正拉开了国有传媒集团融合与改革的序幕。 12月1日湖南接棒进行融合与改革的方案出炉:湖南省委宣传部宣布了酝酿已近一年的《深化省管国有文化资产管理体制改革方案》,基本思路与上海相似:在实施有效舆论管理前提下,对传媒业进行集约化管理、专业化规模化生产,消除同业竞争、做大做强优势文化传媒企业。具体思路是:根据广电、出版、平媒等产业划分整合为分立的集团,报刊划归湖南日报报业集团有限公司管理,出版社划归湖南出版投资控股集团有限公司管理,而湖南广电相关可剥离经营性资产和芒果传媒有限公司将整合组建湖南广播影视集团有限公司。此外,湖南还将建立党委和政府监管国有文化资产的管理机构(即文资办),同时鼓励各省属国有文化传媒集团以资本为纽带进行跨地区、跨行业、跨所有制兼并重组。 月度策略:重申把握国有文化企业转型融合机会重点关注产业态势为互联网金融及电商爆发创造的机遇 我们判断湖南的改革方案出炉将进一步刺激各地国有文化传媒资产融合转型加速进程,2015年有望成为国有文化传媒企业实现跨越发展的一年;显然这也符合去年底以来中央连续发文所传达的核心精神——鼓励国有文化传媒企业做大做强。当前国有文化传媒企业经营稳健而估值偏低,随着年底到来估值切换,具备较为确定的相当的上行空间,重申把握其投资机会,重点推荐:湖南的两家国有文化企业标的:电广传媒(持续的转型预期、潜在的广电资产注入平台)、中南传媒(健康的内生增长、可观的资金优势带来的发展空间);转型思路逐渐明确的中文传媒(收购智明星通已然彰显了公司的转型发展决心)、皖新传媒(收购蓝狮子迈出了转型重要一步,后续改革转型预期较为明确)。 同时重申互联网金融及电商的投资机会,特别是伴随着资本市场的好转以及大宗商品线上线下一体化服务趋势的发展,加速催生用户线上使用习惯,放大平台价值,建议重点把握同花顺、东方财富、生意宝。 |
