电子元器件行业：ＮＦＣ长期支付方案，卡组织放开短期影响小
移动支付拓展近场支付应用是关键，高粘性对线上支付或带来强烈冲击：移动支付很大程度上要承接来自PC 端支付应用转移，双11 天猫移动端支付成交超过50%，相关应用渗透率已经达到较高的水平；从增量的市场而言，拓展近场支付成为重要的发展方向，而在这个情境下，应用场景多为日常生活情景，对使用者而言粘性更大，一旦获得先机，对线上的格局造成极大的冲击。 移动支付预计 16 年超过1.3 万亿，其中近场支付超过2000 亿，而这个预计在国内主要城市的城镇人口消费中占比依然很小，预计后续仍有巨大的空间。 二维码是过渡方案，NFC 为终极应用：二维码作为重要的O2O 闭环支付方式，在互联网企业对NFC 硬件并不熟悉的情况下，是重要的过渡方案；由于其在商家、推广方来看都不对抗NFC，价值NFC 安全性以及使用便捷性等方面的优势，未来成为终极应用的概率较大。 新进卡组织，长途漫漫，银联地位相对稳固：随着我国对于银行卡卡组织拍照审批的放开，银联作为垄断卡组织的地位必然不复存在；不过无论是潜在对象“美国运通”模式的工商银行，还是类银联模式的通联支付，即便获得卡组织牌照，在初期需要尽量获得其他发卡机构（银行/预付卡商）的支持，在结算网络以及支付卡方面无法对银联造成直接冲击。因为初期获得其他银行支持的可能性相对较低，因此获得预付卡企业支持更重要。 Apple Pay 为近场支付指明趋势：Apple Pay 为未来移动支付发展基本奠定了方向与硬件配置情况。其中全终端将成为重要的承载方式，将是银联、银行、第三方企业推广移动近场支付重要的范例。预计随后跟进的AndroidPay 也将采取类似的方案。而对于电信运营商而言，Apple Pay 影响偏于中性，但对于业务拓展方面十分有利，主要体现在iPhone 6 之后，高端机支持NFC 布局已经完成，初期客户主要集中在高端机用户，有助于业务的推广；不利因素则体现在全终端的方案，使得运营商独一性丧失。 投资建议：持续推荐指纹识别与安全运维 尽管面临很大的挑战，我们依然还是看好银联以及 NFC 应用。随着ApplePay 国内应用的拓展，以及Android Pay 的跟进，将会显著提升市场的成熟度。 硬件方面我们看好指纹识别成为标配，推荐华天科技、晶方科技，关注硕贝德；建议关注NFC 相关硬件顺络电子等 具有长尾效应的则主要是安全企业，推荐天喻信息（从事基于可信执行环境的移动终端整体安全解决方案以及安全应用的开发、运营服务），关注恒宝股份 支付架构搭建，包括 IT 系统以及POS 系统，包括易联众、新开普，另外新大陆与证通电子在POS 产品中受益确定。 |
