农业：土地流转加速推动种植链变革
事件： 中央办公厅、国务院办公厅印发《关于引导农村土地经营权有序流转发展农业适度规模经营的意见》（后文简称“意见”），并发出通知，要求各地区各部门结合实际认真贯彻执行。 点评： 以经营权为核心的土地流转政策。《意见》在坚持土地集体所有权与保护农户承包权的基础上，推动农地经营权的流转；鼓励承包户依法包转、出租、互换、转让及入股等方式流转承包地。同时提出在发挥家庭经营的基础上探索新的集体经营方式和扶持新型的农业经营主体。意见为《农村土地承包经营权流转管理办法》颁布以来土地流转流转过程中出现流转方式单一、流转双方权利与义务不能得到有效保护与履行等问题提供更为细致的解决方案；预计将加快国内土地流转的进程，推动种植业快速规模化。 经营权流转推动土地价值重估。首先土地流转加快、规模化经营推动单位土地种植效益提升，进而推动地租上涨。其次，土地流动性提升也推动农地价值提升。如ST大荒、亚盛集团、海南橡胶等拥有大面积土地的公司将受益于土地价值重估。即使其土地不会参与流转，但因为流转带来的农地租金透明化及租金水平提升，也会倒逼如ST大荒内部土地租金提升与更加注重外部股东的利益，推动股东价值提升。 土地流转加速催生新的经营主体。农业流转的加快以及加大对新的农业农业经营主体的扶持力度必然推动新的经营主体进入种植行业。如东方集团非公开发行募集资金近50亿元用于五常市优质稻米产业建设项目与方正县优质稻米产业化项目；康华农业在桂林地区累计流转土地13.25万亩，并对土地进行改造，种植特优水稻等。规模化、专业化的经营主体进入行业提升行业效益与盈利水平的同时也给资本市场带来新的投资机会。 种植规模化推动配套行业集中度提升。土地流转加速推动种植业规模快速提升。而种植业的规模化提升也必然带来其配套服务行业如种子等农资行业的集中度提升。首先经营主体规模提高推动其对种子的质量、单产的重视程度大幅提升，隆平、登海等优秀企业将直接受益。其次，规模化提升推动种植主体分布碎片化的程度缓解，农资行业技术服务队伍能够进行有效覆盖，采用服务营销等模式有望在行业中广泛使用。这类似于养殖规模化推动优秀疫苗企业脱颖而出和饲料行业服务营销快速推广。 风险提示。经营模式风险、流转过程中出现纠纷。 |
