保险业——健康险专题：我国商业健康险发展有望驶进高速轨道
投资要点 不论是海外成熟市场经验、还是国内政策方向，都在告诉我们基本医疗保险只能保基本需求。科技进步和生活水平的提高使得人们对医疗健康保障要求不断升级；个性化、高品质的健康服务需求不可能从公共医保体系中获取；医药费高企、国家财力支持力度有限。因此，政府必然会给商业健康险经营留下足够的发展空间。 我国商业健康险的发展现状是规模小和盈利能力不足。规模上，其保费占比不到人身险总保费的一成，赔付支出占国家医疗卫生总支出比例也不到2%。盈利方面，因赔付率过高，多数健康险经营处于亏损状态，专营健康险的保险公司只有四家。 我国商业健康险的未来发展：首先，应该积极鼓励社会资本开办或者参与到健康险的经营中，加快商业健康险的社会供给；第二，结合当前我国的基本医疗保险制度，重点开发企业补充医疗保障计划，迅速降低在职员工的医疗经济负担；第三，针对高端消费人群，积累数据信息，提供个性化产品定制和健康管理服务，控制经营风险，提高经营效益；第四，根据当代社会老龄化和少子化的现实，加快发展重疾险和护理险等传统产品；第五，努力拓展健康产业链的长度和维度，做大的同时尽力做专，提高服务性收费，增加无风险收入来源。第六，引进和培养健康保险业专家和健康产业链的相关人才，以专业赢得口碑。 投资建议 我国支持健康险发展的相关政策出台节奏开始加快。2014年8月，国务院颁发的“新国十条”将保险业发展推到了一个国家战略的高度。在简政放权、充分调动市场供给、注重民生保障的宏观政策基调下，我国商业健康保险将迎来空前利好。近日，也有媒体报导，国务院办公厅《关于加快发展商业健康保险的若干意见》已获签发，估计我国商业健康险行业将很快呈现出一波建设大潮，不仅包括经营牌照的增加，也包括险种的丰富、相关服务的增加、以及健康产业链的拓展等。我们维持保险业“看好”评级。相关A股投资标的有中国平安(601318)、新华保险(601336)、中国太保(601601)和中国人寿(601628). 风险提示 税收优惠政策预期遇冷；经济萧条，失业率增加；公共医疗改革缓慢，“以药养医”顽疾难以治理。 |
