金证股份:与员工共设量化交易公司 分享未来庞大量化盛宴
类别：公司研究 机构：长江证券股份有限公司 研究员：马先文 日期：2014-09-19 报告要点
事件描述
金证股份发布公告,拟与无锡市鹏扬信息科技有限公司、深圳市金鹏天益投资咨询合伙企业、深圳市辉金创盈科技开发中心、廖江共同投资设立深圳市丽海弘金科技有限公司,注册资金2000万元,其中,金证股份30%,出资600万;鹏扬信息20%,出资400万;金鹏天益25%,出资500万;辉金创盈15%,出资300万;廖江10%,出资200万。
事件评论
丽海弘金的设立旨在把握量化交易行业机会,拓展量化交易软件开发等新业务。丽海弘金的主营业务包括程序化交易、自动化交易、高频交易、量化交易、对冲交易、套利交易及算法交易等方面的软件开发、销售、咨询及服务,以及与这些行业所关联的信息服务。未来产品领域包括不限于:场内电子化交易所撮合系统及行情发布系统、新金融衍生品的对冲交易系统、程序化交易系统以及自动做市系统等。金证设立丽海弘金的主要意图在于拓展量化交易软件开发新业务,为未来进入庞大的量化交易相关市场奠定坚实的基础,从而丰富公司金融IT服务内容。
金证通过核心团队持股子公司的方式来鼓励员工进行创新业务拓展,从而大大激发员工创新意识与积极性,实现公司与员工在创新业务上的风险与收益共担。从大资产管理业务开始,金证即通过设立专业子公司并允许核心团队持有子公司股权的方式来拓展创新业务。此举有两大优点:一是大大激发核心团队的创新能动性与工作积极性。公司通过允许核心团队持股并允诺未来达到一定条件后回购员工股权的方式来激发核心员工的创新积极性;二是公司与员工能够对创新业务实现收益与风险共担。创新业务往往意味着高收益与高风险并存,引入员工持股,可以有效降低公司在业务创新上的风险。丽海弘金实际由金证与原公司内两名从事量化交易的员工廖江、钟桂全以及鹏扬信息共同合资成立,且承诺在公司成立后开始实施股权激励计划,从2015年1月1日至2017年12月31日的三年内完成,让公司管理层员工认购新增股份不超过320万股,每股认购价为1元整。员工持股及激励计划的实施有助于丽海弘金更快地发展量化交易业务。
在金融创新与互联网金融蓬勃发展的背景下,金证有望凭借灵活的机制充分分享行业创新盛宴,维持推荐。我们看好公司在互联网金融时代所面临的新业务与新模式机遇,较为简单的治理结构决定了金证拥有非常灵活的创新机制,能够对创新业务更快地反应与实施,从而充分分享行业创新盛宴。预计公司2014-2016年EPS为0.59、0.81、1.04元,重申推荐。
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