信息行业：关注国产半导体设备及材料商 看好3股 ...
信息技术行业2019年年度策略报告：关注低景气度背景下的国产半导体设备及材料商 估值、业绩双杀，电子进入寻底阶段。 受中美贸易摩擦、下游需求放缓、人民币大幅贬值等多方面利空影响，2018年电子行业指数大幅下跌，前三季度电子上市公司共实现净利润646.34亿元。净利率大幅下跌至4.76%，净利润增速-6.46%，外部环境及行业内公司竞争加剧影响了上市公司盈利能力。 半导体：全球半导体或接近周期景气顶点，国内半导体方兴未艾 2018年全球半导体销售额创下历史新高，或接近周期景气顶点。存储器高点已过，模拟电路增长稳健。资本和产业双重助力，国际新形势下中国半导体产业自主可控有望快速发展。建议关注产能布局带来的上游设备和材料的国产化机会，相关标的晶瑞股份、飞凯材料。 消费电子：关注5G带来的射频器件机会和光学屏幕创新机会 5G试商用，部分品牌已经确定明年上半年将会推出5G手机，大规模的换机潮还要等待5G的大规模商用以及终端价格的降低，终端层面，天线、滤波器最受益。出货量下行，创新点集中在屏幕和光学上，三摄和3D摄像头模组由于技术壁垒，单机价值量高，进入利润稳定，渗透率快速提升的上升周期。 投资建议 建议关注产能布局带来的上游设备和材料的国产化机会，相关标的晶瑞股份、飞凯材料。5G受益标的信维通信，光学龙头欧菲科技。 风险提示 1、行业景气度下行；2、贸易战影响持续；3、半导体行业政策支持力度不及预期；4、光学渗透率提升不及预期；5、行业竞争进一步加剧。 |
