新经典(603096)10月数据回暖明显 加大腰部图书储备
【2018-11-16】 核心观点： 2018年10月公司畅销榜数据回暖明显 根据开卷信息公布的2018年10月零售市场畅销书排行榜，新经典自有版权及代理发行的图书销售排名回暖明显。整体10月虚构类榜单中新经典自有版权及代理发行的图书共计有12个品种进入畅销前30名，相较于3季度的表现提升明显。从开卷信息的榜单来看，7-9月公司进入虚构类图书畅销榜单的作品分别为8种、8种和10种，10月数据提升明显。 除传统畅销的品种《活着》、《解忧杂货店》、《白夜行》、《百年孤独》外，部分优质作品重新进入榜单，例如路遥的《人生》、马尔克斯的《霍乱时期的爱情》以及两个版本的《平凡的世界》。同时，10月份东野圭吾的部分非头部作品也重新进入榜单，如《悲剧人偶》、《恶意》、《放学后》等。 加大版权储备，提升腰部图书规模 2018年以来新经典线上书店累计推出超过300种首版/再版新图书。品类涵盖虚构、非虚构、少儿三大品类。品类的丰富，有利于帮助公司降低对单一爆款作家作品的依赖。 投资建议 我们仍然看好公司在大众图书领域持续的优质内容生产能力。预计公司2018-2020年EPS为1.83、2.28、2.87元，11月14日收盘价对应2018-2020年每股收益的市盈率分别为31.84x、25.52x、20.27x。维持买入评级。 风险提示 大众图书市场增速下滑；公司新品类图书拓展缓慢；头部图书收入占比过高；头部图书销量下滑。 |
