国家知识产权局定于2019年5月28日至29日在哈尔滨市召开全国知识产权保护工作会议。会议围绕全面加强知识产权保护，积极营造良好营商环境，回顾总结前期知识产权保护工作进展成效，对下一阶段工作进行部署。 业内表示，知识产权近期相关政策频出，日前国家知识产权局局长申长雨表示，经过这十年知识产权战略纲要的实施，社会公众的知识产权意识也明显在提升。积极推进面向2035年的知识产权强国战略纲要制定工作，计划年底前要形成纲要的初稿。2018年我国知识产权使用费的进口额已经超过2300亿元，同比增长超过20%。随着相关政策完善，未来我国知识产权空间巨大。 相关上市公司： 美亚柏科：国内电子数据取证领域龙头企业，拥有互联网知识产权保护平台； 拓尔思：以AI技术实现专利分析和服务的智能化，承担国知局重大项目； 捷成股份：产品覆盖全面，涉及新媒体版权、数字技术、数字教育。 【2019-05-05】美亚柏科(300188)2019年一季报点评:Q1对全年指导性不强 公司未来大有可为 投资要点： 营收端喜人、净利端承压，但Q1对全年指导性不强 公司一季度营收增长33.53%，主要得益于持续加强各业务拓展及合同的实施和验收。而归母净利下降376.29%，主要是报告期内公司硬件设备比重增加使得综合毛利同比下滑了8.7pct至49.28%，同时，为保持市场竞争力，公司研发费用较去年同期增加49.07%，也对Q1业绩形成部分压力。但观察公司历史财报，其经营情况季节性明显，2015-2018年Q1收入基本占全年的11%左右，而净利占比更低，分别为0.7%、0.6%、1.2%、1.7%，一季度业绩对全年的指导性不强，因此不必过分担忧。 机构改革落地、国投智能入股，公司未来大有可为 2018年3月，国务院启动组织机构改革，涉及司法机关、执法部门等，对公司部分业务产生延缓影响，目前，机构改革的三定在3月已经完成，信息化建设规划活跃性逐步提升。国投智能拟入股，直接持有公司15.79%的股份，拥有22.59%的表决权，完成控制权变更后，国务院国资委将成为公司实际控制人，考虑到公司90%以上都是政府客户，其背靠央企、拓展客户资源，数据取证及大数据平台等业务线有望更快发展，未来大有可为。 维持"推荐"评级 根据最新财报，我们调整盈利预测，预计2019-2021年公司EPS分别为0.45/0.59/0.77元。我们长期看好公司在电子数据取证及大数据平台业务方面的良好发展势头，维持"推荐"评级。 风险提示：电子取证需求恢复缓慢；大数据平台拓展不及预期 【2019-01-29】拓尔思(300229)大数据平台产品有望加速业务结构优化进程 大数据软件优势领先，产品结构有望优化。公司已经形成以NLP 为核心的大数据平台系列产品，在互联网政务集约化、传统媒体融合、金融风控征信等重点领域不断中标。2017 年毛利率同比下滑9pct，随着收入结构优化，2018 年单季毛利率逐步抬升，年度毛利率下滑趋势有望放缓。 小额定增提升科韵控股权，华南市场如虎添翼。自2018 年并购重组放宽限制，公司率先通过小额定增募资4800 万，对科韵的控股比例提升为86.43%，科韵2018-2020 年的业绩承诺分别为1260/1580/1885 万元，其主要客户为公安、国安、军队等优质客户，控股权的提升将助推公司业绩增长和华南市场开拓，利于全国业务布局。 金融风控和监管科技产品极具特色。在加强金融风险防范处臵的背景下，公司以大数据技术为内核开发出金融风控和监管科技产品，已开拓100 多家监管客户，"冒烟指数"等特色产品市占率有望继续提升。 评级面临的主要风险 子公司未能完成业绩承诺；财政预算因素导致市场空间增量减小。 估值 考虑政府预算整体增速放缓，基于2017 及2018H1 软件销售增幅较小判断，故调整2018~2020年净利润预测为1.87/2.42/3.16亿，EPS为0.40/0.51/0.67元（下修14.7%/8.1%/14.2%），对应当前估值为23/18/14 倍。公司大数据及NLP 产品具备独特竞争性，毛利率有望得到提升。维持买入评级。 【2019-03-12】捷成股份(300182)调研报告:内容制作商誉风险渐消化 迎主业反转和政策催化双击 报告摘要： 公司是国内影视版权龙头，包括版权、影视制作和音视频技术三大板块。公司是内容、技术双管齐下的影音龙头，看好捷成三点：一是商誉风险消化，制作端19年有望企稳；二是聚焦版权，版权存量稳增，增量有新模式的弹性；三是技术端4K有硬件端和内容端双重想象力。 公司内容制作端商誉风险逐步释放。18年公司实现营收53.54亿，同增22.63%，归母净利润1.02亿，同减90.5%，18年公司商誉减值准备计提9亿，拖累上市公司业绩，因内容制作行业客观因素和公司主动调整，但公司核心利润来源华视网聚保持稳增。拆分计提商誉：中视精彩一次性计提完商誉7.5亿，瑞吉祥提部分商誉1.5亿，内容制作板块商誉仅剩约15亿，内容制作对应业绩相对稳健、以军旅题材为主的星纪元，风险尚可控。 华视网聚版权业务存量稳健，增量具备弹性。公司新片与BAT视频平台采用联采模式，新片当期采购当期消化，老片库屯片租赁模式，一年一签。华视的版权库业务模型逐步走通，BAT合同量占公司总合同量约50%，华视网聚对BAT视频平台的依赖度逐渐降低，此外公司的一级客户新渠道占比量逐渐扩大，第三阶段公司正探讨新业务模式有望打开C端市场。 公司内容应用层在高清视频产业链理应拥有更高溢价。公司的4K技术储备并非概念，18年下半年即确定4K技术和融媒体两大方向。一方面内容应用层在科技设备端崛起后理是最大获利者，另一方面公司具备内容转化4K的能力，我们认为公司债务压力逐步释放，杠杆率逐渐降低，看好捷成股份业绩反转和4K技术端的政策催化，确定性和可能性并存。 盈利预测：预计公司18-20年EPS为0.04/0.48/0.61元，对应PE136/12/9倍，公司风险渐释放，有望重新步入上升通道，当前阶段仍然被严重低估，维持“买入”评级。 风险提示：质押率较高；版权业务客户的不确定；技术端不及预期。 |
