通信行业：5G全球加速中 关注7股
通信行业点评：北美启动高频频谱拍卖，5G全球加速中 事件： 据路透社讯， 11 月 15 日，美国联邦通讯委员会（FCC）召开美国首次 5G 频谱拍卖会。此次拍卖的是 28GHz 频段的 27.5-28.35GHz 频段（共计850MHz）。据悉， FCC 此后将在 2018 年年底之前完成 24GHz 频段的拍卖，这意味着美国将在年底前在 24GHz 和 28GHz 上释放共计 1550MHz 的频谱。此外， FCC 还计划在 2019 年拍卖 37GHz、 39GHz、 47GHz 频段用于 5G 使用。 北美 5G 加速中。 跟中国不同，欧美国家频谱分配采用拍卖制度，较为市场化， 对于优质频谱价高者得。 但全球相同的是，在新一代制式大规模商用前，首先是决定频谱，这也基础性地决定了运营商的建网成本、产业链发展方向，因此确定频谱是 5G 加速的重要标志。 根据 18Q3 业绩说明会消息， 北美运营商 AT&T 2018 年将在 400 多个市场推出 5G Evolution 服务，年底前在 24 个城市接入 LTE-LAA，向真正 5G 逐步过渡。Verizon 于 10 月 1 日起，已在美国 4 城提供 5G Home 服务。T-Mobile的路线相对不同， 2017 年以 80 亿美元拍得 600MHz，希望利用 600MHz 实现广覆盖、中高频补热。从三大运营商的动作来看，北美的 5G 投资周期已然开启，爱立信的三季报中也可看出北美 5G 红利。北美此次确定高频频谱，为 5G 车联网、大带宽接入等应用奠定了基础， 5G 整体处于加速推进中。 美国 28GHz vs 中国 2.6/3.5GHz。 3.5GHz 是目前全球最主流的 5G 频段，28GHz 因为波长较短，覆盖面积较小，信号易损耗，所以在这个频段建设5G 难度较高。因为（1） 美国 3.5GHz 频段在 2015 年授权给国防部雷达系统优先使用， （2）美国目前发布的 5G 应用主要是“ 5G 固定宽带”， 替代光纤到户的最后一公里，需要高速率大带宽， 28GHz 最多可释放 850MHz更为符合要求，所以美国优先从高频段开建 5G。 与此同时， 2018 年 10 月 24 日， 为了推进 5G 商用部署， FCC 修改了 3.5GHz频谱政策， 取消了针对运营商级别用户的带宽限制、延长了牌照时限， 有利于运营商在低频段开建 5G，推进北美 5G 发展。 5G 高频段建设利好谁？ 承载网、高端路由器、 光模块厂商。 高频高速率=信息高速公路，对于承载网，路由交换设备的要求提高。海外厂商中，利好Intel、 Acacia、 Cisco 等，国内短期还未进入高频 5G 建设期，但承载扩容已是大势所趋，包括： （1） 主设备：中兴通讯、烽火通信；（2）交换机、路由器：紫光股份。 （3） pcb：沪电股份、深南电路。 （4） 光通信： 光迅科技、天孚通信。 美国在高频段的技术领先优势仍较明显。 不可否认的是， 目前国内在高频段无论是测试仪表还是上游原材料都较为欠缺，因此未来如果要向高频发展，预计需要投入更多研发，且更多参与全球产业链合作。 重点推荐：中兴通讯 000063、天孚通信 300394、沪电股份 002463、鸿博股份 002229、烽火通信 600498。 风险提示： 5G 进度不达预期，全球贸易摩擦加剧。 |
