广联达：电商进入招商期 业务逻辑逐步明朗
研究机构：长江证券 撰写日期：2014-08-15 事件描述 广联达近日在西安召开“旺材电商抢驻会(陕西站)暨互联网金融与电子商务高峰论坛”会议，我们继续维持推荐，主要逻辑如下： 事件评论 电商平台生态逐步丰富，招商进入实质阶段。公司旺材电商平台搭建在技术层面基本初步完善，后续主要在于平台生态的构建：1、大型地产商进驻平台较为便捷，由于部分企业已经使用广联达集中采购管理平台，通过技术手段将其集采平台与旺材平台打通，可为其建立专门的采招专区以提升对供应商的议价权；2、从电商网站可以看到葛洲坝、金典、华远及中粮等大型地产建筑商已经将供应商资源对接到平台进行共享，此举对于中小地产商而言，缩减了供应商查找及资质审核的成本；3、电商平台相对于传统线下交易的变革主要在于消除了地域等信息不对称问题，拉近了供需双方的距离，弱化了传统线下渠道的投入成本，只要采购方逐步转移到线上交易，供应商必然随之迁移；4、分地区的社区采购平台是旺材电商平台的重要布局，由于建筑行业的地域属性较强外加存在建材运输半径等因素，各地域间的供需信息交互有利于提升电商平台的活跃度及用户黏性；5、供应链金融配套服务业已准备就绪，采购方在进行订单提交时可以选择是否享受融资服务，灵活而严谨的融资流程设计有力的保障了资金安全同时提升了用户对于平台的依赖度。 地采地图APP 发布，移动采购将大幅提升用户黏性。通常建筑行业部品部件采购分为两个层面，即集团采购(主要建材，约占40%)及项目部采购(约占60%)，由于项目部采购通常以小批量为主且采购时间较为灵活，因此地采地图产品的推出正好迎合了市场需求：1、地采地图通过审核供应商资质能够保障供应商的资质较为优秀，免除采购方的后顾之忧，采购方可以通过基于LBS 的查找功能找到附近的靠谱供应商；2、采购方可以通过语音或者文字发出订单需求，附近的供应商予以主动对接，提升交易效率；3、作为“接地气”的移动端产品，供应商可以随时在移动端平台发布促销信息、新品的上架以及部分简单后台维护，“移动微网店”对于平台生态的完善至关重要。 盈利预测：我们看好公司B2B 电商业务的发展前景，预计14~16年EPS分别为0.93、1.33和1.91元，维持“推荐”评级。 |
