制造业：军工板块景气度明显回升 关注9股
制造业观察：1-8月全国风电累计装机1.74亿千瓦 【汽车】中汽协和乘联会相继公布了 8 月新能源汽车产销数据，新能源乘用车市场逐渐适应新政，发展企稳带动车市增长，补贴新政落地后，新能源车销量首次实现环比增长，未来稳定增长趋势可期。 8 月传统燃油车零售增速同比下降 7 %，而新能源车却实现了 60%的高增长，新能源车已成为拉动车市增量的核心动力。车型方面，A 级、A0 级车继续走强，延续结构化调整趋势，新能源车的中高端化趋势愈发明朗。车企方面，行业格局稳固，上汽乘用车增势迅猛，月销量同比增长 161%。另外，短期内中美贸易依旧具有较大不确定性，板块恐难有趋势性上涨行情，我们建议投资者注意风险。 【轻工制造】造纸板块：中秋备货进入扫尾阶段，下游备货需求减弱，国废价格走低，贸易摩擦隐患未除，关注拥有良好内生增长能力的优势企业，相关标的有太阳纸业。家居板块：受去年以来房地产市场的严格调控、整装企业截流以及行业竞争日趋激烈等因素影响，板块持续调整，门店数量较多、产品品类齐全、布局前端整装渠道的正装家居企业有望突出重围，相关标的欧派家居、尚品宅配；成品家居板块，美国针对出口家具加征关税的的措施尚未落地，行业仍存在隐忧，长期来看，软体家居龙头凭借渠道优势和品类扩大能力，市场份额有望继续扩大，相关标的有顾家家居；包装印刷板块：拥有高端大客户资源和部分定价权、新品新客户资源较多的企业存在投资机会，相关标的有裕同科。 【机械设备】先进制造、智能制造和工业互联网大概率是 2018 下半年机械板块的热点，应当适度配置国家重点布局的战略型先进制造业（锂电和半导体）、智能制造（核心零部件、本体、行业集成应用和工业互联网板块）板块。 【电气设备】国家能源局发布《关于加快推进风电、光伏发电平价上网有关工作的通知》，鼓励风电、光伏项目开展平价上网。短期来看，非技术成本与消纳依旧是能否实现平价上网的重要影响因素。长期来看，若非技术成本取消后项目收益率依然能够维持较高水平，在审批权下放至省级部门的背景下，新能源装机将会有较大规模的增长。预计平价上网后，项目运营商关注点将从初始投资成本向全生命周期度电成本转移，建议关注风电整机环节市占率较高的企业，相关标的：金风科技。 【国防军工】 9 月份至今军工板块整体呈上涨趋势，主要由于以下三方面原因：1、军工板块中报业绩明显改善，板块营业收入及业绩增速均超过去年同期水平，军工行业基本面明显改善； 2、截止 9 月 14 日，军工板块估值 58 倍（TTM，剔除负值），明显低于 2010 年以来板块平均值（67 倍），板块处于历史低位，具备反弹空间；3、中央军民融合发展委员会会议预期召开、军品定价机制改革方案出台预期等信息进一步利好军工板块，使得板块出现活跃交易，景气度明显回升。建议关注业绩较好、估值合理的主机厂及民参军优质标的，如中直股份、中航沈飞、内蒙一机、中航机电、中航电子、光威复材、振芯科技、中光防雷、航新科技、火炬电子等。 行业动态 【汽车】日前，法拉利汽车公司宣布，到 2022 年，公司约 60%的车型将配备混合动力发动机，其余车型使用普通的内燃发动机，以适应全世界日益严格的排放标准。 （第一电动网） 【轻工制造】 2018 年 1-7 月，造纸及纸制品制造业利润总额 488.1 亿元，同比增长 10.69%，其中：纸浆制造业利润总额 13.42 亿元，同比增长 51.07%；造纸业利润总额 304.43 亿元，同比增长 12.09%；纸制品制造业利润总额 170.25亿元，同比增长 12.09%。（中国轻工业网） 【机械设备】工信部公示第二批服务型制造示范名单，其中包括高德红外、三川智慧、正邦科技、中信重工等 33 家示范企业。宝山钢铁股份有限公司的宝钢超轻型钢制白车身（BCB）开发与应用、郑州宇通客车股份有限公司的面向运企机务管理的 Vehicle+车联网综合服务平台等 50 个示范项目；工业和信息化部电子第五研究所华东分所的苏州智能工业融合发展中心、浪潮通用软件有限公司的面向制造业的供应链协作平台等 31 个示范平台；以及苏州市、嘉兴市、泉州市、郑州市、广州市、厦门市等 6 个示范城市。（中证网） 【电气设备】 1） 国家能源局发布了 1-8 月份全国电力工业统计数据，全国风电累计装机 17400万千瓦、风电平均利用小时 1412 小时。（能源局） 2）近日，陕西省发改委发布陕西省 2018 年风电开发建设方案。通知提出， 2018年陕西省核准了 29 个 150 万 kW 的风电项目，并要求在今年年底前开工，否则指标作废。为了防止部分项目在年底前无法开工导致指标浪费，另外核准了 21个 107 万 kW 的备选项目。（北极星风力发电网） 公司要闻 漳州发展（000753）：全资子公司水务集团将在漳州市龙文区投资建设“漳州市第三自来水厂（一期）工程项目”，预计总投资额为 4.09 亿元。 英派斯（002899）：因经营发展需要，殷富中国、湖南文旅计划合计减持公司股份不超过 480 万股（占公司总股本比例 4.00%）。其中，殷富中国减持股份数量不超过 340 万股（占公司总股本比例 2.83%），湖南文旅减持股份数量不超过140 万股（占公司总股本比例 1.17%）。 双良节能(600481)：公司控股子公司双良新能源公司成为新疆大全新能源股份有限公司 4A 项目还原炉及尾气夹套项目的中标人，中标价 1.8 亿元。该项目的中标彰显了双良新能源公司多晶硅还原炉产品的研发、制造和集成能力。 金智科技（002090）：公司中标国家电网公司配变数据采集终端（TTU）项目共计 1648.54 万元。 天奥电子(002935)：公司正在开展 5G 相关产品的研发和技术储备。 风险提示：政策变化，经济增速变化，原材料价格变化。 |
