煤炭行业：动力煤价反弹 关注4股
煤炭行业周报：港口库存压力缓解，动力煤价反弹 本期投资提示： 动力煤方面，环渤海港口山西煤紧缺、山东东北等地询货增加和贸易商囤货较少抬价意愿增强，综合导致当前港口地区动力煤价格快速反弹， 预计煤价在 600-630 元/吨区间内高位盘整，需待 9 月份东北地区冬储煤需求渐增后煤价有望进一步上涨。对于大型煤炭企业而言，受高比例长协煤的影响，现货波动影响较小，煤企煤炭综合售价基本保持平稳。 焦煤方面， 近日中央和地方政府环保政策频出，地方政策进一步趋严，华北、华东地区均在限产范围内， 炼焦煤需求受限严重，部分煤种出现下跌，但是炼焦煤价格因长协季度定价而使得价格持续保持相对高位。 焦炭方面，进入限产季节供需两弱，尽管焦炭价格同比大幅增长，但是利润不确定性较高，存在一定风险。当前市场避险情绪渐浓，相对低估值状态动力煤标的中国神华、 陕西煤业成为优选；另外看好国企改革预期较强，股价处于底部的西山煤电、潞安环能。 重要信息回顾： 港口库存压力缓解，动力煤价格反弹： 动力煤方面，近期环渤海地区港口长时间大范围封航结束，加之 8 月初大秦线部分路段病害整治，本周港口库存大幅下降，库存压力得到缓解，港口煤价出现快速反弹。焦煤方面， 华北华东大范围环保限产， 使得炼焦煤需求受限严重，但是炼焦煤价格因长协季度定价而使得价格持续保持相对高位。 原油产量稳定，国际油价高位震荡： 截至 8 月 10 日，布伦特原油期货结算价环比下跌 0.54美元/桶至 73.11 美元/桶，跌幅 0.74%。截至 8 月 3 日，按热值统一为吨标准煤后，目前国际油价与国际煤价比值 2.46，环比持平；国际油价与国内煤价比值 3.59，环比上涨 0.01点，涨幅 0.29%。 大秦线检修及港口调度使得港口调出量持续低位：本周秦港煤炭日均调入量 53.8 万吨/日，下降 4.73 万吨，跌幅 8.08%；日均调出量 63.8 万吨/日，上升 3.3 万吨，涨幅 5.45%。截至 8 月 10 日，秦港库存 664.14 万吨，周环比下跌 38.07 万吨，跌幅 5.42%。截至 8月 10 日，广州港煤炭库存 242.46 万吨，周环比上升 15.36 万吨，涨幅 6.76%。 由于前期接连受台风影响，环渤海地区港口处于长时间大范围封航状态，近期天气恢复正常，封航结束使得日调出量呈现逐步增长的态势。加之 8 月初大秦线部分路段病害整治，铁路煤炭调入量大幅下降，秦港港口市场重回活跃，库存压力得到缓解。 大范围高温持续，日耗维持高位： 本周六大电厂日均耗煤环比下降 1.08 万吨至 81.52 万吨/日，降幅 1.31%。本周六大电厂库存环比上升 11.92 万吨至 1515.03 万吨，升幅 0.79%；存煤可用天数上升 0.39 天至 18.59 天。全国性大范围高温持续，日耗维持高位。电厂库存仍然保持在 1500 万吨以上，短期库存压力较大。 港口贸易恢复正常，海运费价格上升： 截至 8 月 10 日，国内主要航线平均海运费环比上涨 4.02 元/吨，报收 39.70 元/吨，涨幅 11.28%。截至 8 月 3 日，澳洲纽卡斯尔港-中国青岛港煤炭海运费（载重 15 万吨）环比持平，报收 10.5 美元/吨。 |
