家用电器：空调需求依然旺盛 关注3股
家用电器周观点：空调需求依然旺盛，贸易战清单黑电消失空调减少 本周家电板块走势： 本周沪深 300 指数下跌 0.69%，创业板指数下跌 4.08%，中小板指数下跌 3.10%， 家电板块上涨 0.34%。从细分板块看， 白电、 黑电、小家电涨跌幅分别为 1.56%、 -4.68%、 -3.60%。个股中， 本周涨幅前五名是日出东方、创维数字、惠而浦、开能环保、阳光照明;本周跌幅前五名是德奥通航、 雪莱特、厦华电子、秀强股份、乐金健康。 原材料价格走势：2018 年 06 月 15 日，SHFE 铜、铝现货结算价分别为 53430和 14490 元/吨； SHFE 铜相较于上周上涨 0.15%，铝相较于上周下跌 2.88%。2018 年以来铜价下跌了 3.03%，铝价下跌了 4.01%。 2018 年 06 月 15 日，钢材综合价格指数为 117.71，相较于上周上涨 1.13%， 2018 年以来下跌了2.29%。2018 年 06 月 15 日，中塑价格指数为 1032，相较于上周下跌了 0.43%，2018 年以来下跌了 2.27%。 投资建议： 本周发布中怡康 5 月零售数据，受 618 分流影响，空调线下销量/销售额均小幅正增长（+3.8%/+4.4%），龙头集中度略有下降， 全渠道空调依然表现抢眼，销售额同比增长 24%； 冰箱和洗衣机线下销量延续下滑趋势，但行业消费升级明显，冰洗均价分别同比大幅增长 13%和 11%， 海尔表现依然明显好于行业； 油烟机线下和全渠道均继续下滑，地产后周期效应对一二线油烟机影响较为明显。 2018 年 6 月 15 日，白宫正式对中美贸易发表声明，对 1102 种产品总额 500亿美元商品征收 25%关税。本次公布的加税产品清单中涉及到家电产品已经大幅减少：电视整机及零部件相关商品几乎全部消失； 空调及空调零部件的产品数量大幅减少。 618 第二周（6/4-6/10）（奥维线上） 空调销量增速小幅回落但依然可观（+12%），均价同比+9%，奥克斯份额稳居第一，格力、美的、海尔次之。冰洗销量增长放缓，同比分别+12%和+15%，各品牌竞争激烈，集中度环比略有下降。 吸尘器销售火热， 618 第一周和第二周销售额增速均超过 70%，科沃斯销量份额稳居第一。 电饭煲销量增速放缓，同比+15%， 破壁机热度不减，销量同比+85%。 整体来看，电商大促增速有所下降，电商红利逐步消失，但本次 618 战线拉长同样对增速有所影响。 个股方面， 强烈推荐关注调整成效持续显现的青岛海尔， 推荐关注白电龙头美的集团、格力电器； 推荐受益订单转移外销增长、率先布局高端市场品牌扩张的苏泊尔；黑电已显著复苏，多项数据持续验证，连续多月显现出底部回暖趋势， 持续推荐关注黑电龙头海信电器、 TCL 集团。 风险提示：房地产市场、汇率、原材料价格波动风险。 |
