环保行业：全社会用电量保持高 关注2股
环保及公用事业行业周报：环保督察将建立长效机制，全社会用电量保持高 本周观点： 环保督察各省市全覆盖，长效机制将建立。 3 月 17 日，环保部部长李干杰就“打好污染防治攻坚战”相关问题答记者问。其中对于环保督察，李部长提到中央环保督察还将坚持和发展下去，准备开展第一轮环保督察的“回头看”，并在部分环境问题突出省份或地区推进专项督察，专项督察重点也将由原先的以大气为主转向因地制宜，水、生态等均将纳入。在各省层面， 2018 年各省份的地方环保督察机制全部建立，并实现所有地级市环保督察的全覆盖。我们认为环保督察将建立长效机制，在产业结构调整中继续发挥重要作用，同时环保督察将促使企业增加污染投入、减少污染排放，同时督察常态化也对数据的实时监测与传输提出更高要求，建议关注聚光科技等。同时我们建议关注环保督察对产品供需格局的影响。 全社会用电量高速增长，火电短期内有望迎来业绩环比改善。 根据中电联的预测数据，预计 2018 年全社会用电量增长 5.5%左右；国家统计局数据显示， 2018 年 1-2 月发电量同比增长 11%，其中火电发电量同比增长 9.8%， 远超中电联预测。截至 3 月 16 日，中电联中国沿海电煤采购价格指数显示， 5500 大卡电煤成交价格环比下降 25元/吨，跌至 665 元/吨，较指数发布初期的 664 元/吨还下降 4 元/吨，在天气转暖电厂日耗下降，以及国家层面加快现金煤炭产能释放、加快调运通道建设、建立健全煤炭库存制度的背景下，动力煤在短期内有望企稳并进入价格下行通道。 我们预计， 火电企业在一、二季度有望受益煤价下行，出现季度间的业绩环比提升，建议关注龙头公司。 但长期看，我们认为仍需密切关注淘汰落后产能进展对煤炭价格带来的影响，以及可能出现的在“大力推动降电价”背景下，度电盈利空间改善带来的电价调整可能。 维持公用环保行业“推荐”评级。 本周重点推荐个股： 【聚光科技】 聚焦水处理，多业务布局打造综合环境服务商。 【科达洁能】参股盐湖提锂公司，有望受益新能源车产业链。 风险提示：大盘系统性风险；政策风险；公司项目推进进度不达预期。 |
