海联金汇(002537)2017年三季报点评:金融科技高速成长 信息、支付、数据协同推进
【2017-10-28】 强者恒强，信息与支付构筑成长基石。2017 年，公司移动信息服务业务和第三方支付业务均获得显着增长，截止上半年，公司短信业务发送量672 亿条，同比增长31%；公司第三方支付业务交易规模近7500 亿元，同比增长99%。8 月1 日，公司公告，联动优势成为网联45 家机构股东之一，持股比例约为2%；网联的成立标志着国内第三方支付业务流水将更加向正规化的渠道集中，联动优势有望在强者恒强的格局里保持更加快速的成长。 大数据、区块链飞速发展。2017 年，公司大数据业务实现快速增长，上半年收入已经超过2016 年全年营收；公司已建立起成熟的大数据技术与管理平台，拥有高性能的实时与离线计算能力和丰富的算法库及商业模型，为数十家金融机构提供基于大数据的智能风控服务。 公司结合跨境支付和保理业务，研发基于区块链的订单管理系统，提供商户系统、跨境支付系统、保理系统三方间的订单核对及溯源服务；联动优势与工信部信通院紧密合作，作为数据中心联盟可信区块链工作组初始成员，参与《可信区块链认证》标准制定及评测等工作。 盈利预测与估值。我们预测公司17-19 年实现营业收入37.40 亿、44.87 亿、53.03 亿，净利润4.50 亿、5.63 亿、6.73 亿元，EPS 分别为0.36 元、0.45 元、0.54 元。 公司依托场景及数据优势，正在逐步向消费金融纵深领域拓展，搭建起多方共同参与的消费金融平台。我们认为，公司在消费金融领域的深度拓展正处在从"1"到"10"的快速进阶阶段，应该享受行业领军者的高估值，维持"买入"评级，继续重点推荐！ 风险提示：政策风险，新技术应用进度低于预期。 |
