苏宁云商（002024.SZ）：金服引入战投，投后估值323亿，增长与业绩持续优化
公司公告，苏宁金服本轮投前估值270亿元，本次增资包含原股东在内的十五方机构参与，以增资方式进入合计取得苏宁金服16.5%股权，本轮投后估值323.35亿元，相比年初1月24日第一轮融资后166.67亿估值近翻倍。本次引入战投包括：云峰投资、上海国际集团，中金资本、光大控股、华润深国投，深创投，新华联，金融四十人论坛等。 维持盈利预测，给予买入评级。作为A股零售龙头，公司互联网零售转型深入，零售+物流+金融三大板块核心能力进一步凸显。公司线下已步入稳定盈利期，净开店数量保持增长，三四线城市加大布局将带来流量与收入双增长；线上内生流量提升+阿里多维支持，增速环比持续上行，MAU\DAU数据持续改善，亏损逐季减少。此外，未来第三方平台、金融、物流作为零售衍生业务提高综合毛利。维持盈利预测，预计2017-19年净利润分别为9.85/15.22/30.37/亿，EPS分别为0.11/0.16/0.33元，对应PE分别为117/76/38倍，维持买入评级。 |
