环保工程：发改委力推民间资本参与PPP 关注2股
环保工程及服务Ⅱ行业：发改委力推民间资本参与PPP，激发民间投资活力 核心观点: 发改委力推民间资本参与 PPP 项目建设, 增强经济内生增长动力 近日发改委发布《 关于鼓励民间资本参与政府和社会资本合作(PPP)项目的指导意见》, 旨在鼓励民间资本规范有序参与基础设施项目建设,促进 PPP 模式更好发展,提高公共产品供给效率,加快补短板建设,充分发挥投资对优化供给结构的关键性作用,增强经济内生增长动力。 指导意见提出十项举措: 覆盖创造良好市场环境、 持续做好民营企业 PPP 项目推介工作、 加大民间资融资支持力度、提高咨询机构业务能力等多个维度。 规范央企拿单: 国资委发文从六方面加强中央企业 PPP 业务风险管控 2017 年 11 月国资委发布《关于加强中央企业 PPP 业务风险管控的通知》(国资发财管〔 2017〕 192 号), 强调从项目准入、规模实施、会计核算、违法追责等全方位加强央企开展 PPP 业务的风险管控,尤其新增提出了 PPP 业务重大决策实施终身责任造究制度。 其中: 纳入中央企业债务风险管控范围的企业集团,累计对 PPP 项目的净投资原则上不得超过上一年度集团合并净资产的 50%, 资产负债率高于 85%或近 2 年连续亏损的子企业不得单独投资 PPP 项目。192 号文从一定程度上限制了央企新承接 PPP项目的体量和参与方式,民营企业有望受益。 PPP 发展正在由量向质转变: 严格入库标准、清理入库项目 此前财政部已会同有关部门印发了《关于进一步规范地方政府举债融资行为的通知》(财预〔 2017〕 50 号),对借 PPP 变相举债融资的行为予以严禁。在此基础上,为进一步纠正 PPP 泛化滥用现象, 近期财政部发布了《关于规范政府和社会资本合作(PPP)综合信息平台项目库管理的通知》财办金〔 2017〕 92 号,旨在以 PPP 综合信息平台项目库管理为抓手,进一步规范 PPP 项目运作, 着力推动按效付费,规范 PPP 项目融资。 17/18 年或将迎来落地高峰期,建议关注拿单优势足的行业龙头 我们预期 2017-2018 年为 PPP 项目加速落地、需求加速释放的一年,龙头公司凭借资金实力、技术优势和综合解决能力等优势,将享受比行业增速更快的订单增长,且市占率将不断提升。与此同时,今年以来发改委、财政部推出多项政策支持 PPP 项目前端投融资与退出机制, 且不断规范央企拿单和推动民营企业参与程度, PPP 可持续发展及项目落地进度的进一步提速可期。建议关注启迪桑德、碧水源等公司。 风险提示 项目推进不及预期;政策释放不及预期。 |
