顺网科技(300113)腾讯正式代理重度社交型端游《绝地求生》 网吧人数预期激增
【2017-11-24】 事 项： 腾讯正式与蓝洞达成战略合作，获得《Player unknown's Battle grounds》在中国的独家代理运营权。腾讯将协同PUBG公司为《PUBG》国服提供网络优化、服务器扩容、外挂打击等技术支持，营造积极、正向的游戏氛围。尤其是为未成年人用户传递健康正向的文化理念和价值观导向。同时腾讯也将和PUBG公司一起与各直播平台、媒体、上网服务场所等行业各界合作伙伴打造公平、健康、可持续的生态体系。 点评 1. 网络、服务器、外挂打击优化，促进用户体验提升 网络：此前，受限制于网络、境外服务器限制，中国《绝地求生》玩家用户体验受到一定打击。对于FPS类游戏来说，游戏延迟对于用户体验有着非常大的影响；而此次腾讯正式代理《绝地求生》能最大程度满足国内游戏玩家对于网络性能的需求。 外挂：同时，外挂也威胁着游戏公平性，影响游戏玩家体验。此前《绝地求生》外挂泛滥，蓝洞对此应对策略较为薄弱，近期只能采用2500年前的陶片放逐法（当收到超过7个玩家的举报后，就会触发封禁）来临时处理问题。腾讯长期代理重度端游，对于处理游戏外挂有着充分经验，预计此后普通玩家用户体验会有更好地提升，推动用户基数增长。 2. 理顺价值观、文化理念，促进游戏正常出现于直播、媒体获得更大流量导向 《绝地求生》、《H1Z1》等游戏此前受到批评，《H1Z1》等游戏直播被下架处理。腾讯代理之后，预期能很好地对其进行调整，做到符合文化理念、价值观的导向，使得游戏直播、电竞赛事等大流量活动充分展示在游戏玩家面前，带动更大的用户活跃度、玩家流量、ARPU。日常直播活动的正常进行是维持《绝地求生》生命周期的很大保障。 3. 《绝地求生》拥有广大用户基数，此次腾讯代理料将进一步带动中国玩家数量激增 自2017年3月正式上线以来，《绝地求生》全球销量已经超2000万份，并打破多项吉尼斯世界记录，同时获得2017年金摇杆奖的最佳多人游戏与最佳PC游戏等一系列国际大奖。 根据SteamSpy统计数据，该游戏的中国玩家数量占比高达49.88%，居世界第一，此次腾讯正式代理预期将进一步打开《绝地求生》中国市场。 4. 重度社交型端游大力推动网吧用户数量增长，顺网科技业绩爆发可期 在《绝地求生》中，玩家往往会通过多人组队配合来提高获胜几率。在游戏中，参与组队战斗的玩家血量降为0时不会立即死亡，而是进入濒死状态，无法使用武器道具并只能通过爬行移动，此时队友可以对濒死玩家进行救治，充分发挥组队优势。通常在一个小队中，玩家会通过语音交流战术、进行任务分配并分享装备资源。由于团队合作在FPS游戏中的重要地位，以及游戏玩法带来的组队优势，玩家在游戏中更倾向于群体活动，主动积极去和其他玩家沟通合作。此种玩法大幅增加玩家网吧需求。 除此之外，《绝地求生》对于电脑配置有着较高要求，曾一度带动电脑配件市场。非高端配置电脑容易产生卡顿，闪退，对于游戏体验有着较大影响，若个人笔记本不符合游戏配置最低要求，或者想拥有对重度游戏的更好体验，预计较多用户会选择在网吧开黑，进一步带动顺网科技业绩。 5. 投资建议： 腾讯代理《绝地求生》上线在即，预期能极大推动网吧用户基数增加，同时带动网吧设备升级、用户体验优化。我们预计，公司2017-2018年归母净利润5.2/5.9亿元，对应EPS为0.74/0.85元，对应PE为24/21，维持"推荐"评级。 6. 风险提示： 游戏热度不达预期。 |
