鞍钢股份(000898)板材后程发力 公司三季度业绩大幅提升
【2017-10-23】 一、事件概述 公司公布三季度业绩预告，预计2017年1-9月归母净利润约32.85亿元，同比增长236.32%，其中7-9月归母净利润约为14.62亿元，同比增长115.95%，业绩大幅提升。 二、分析与判断 三季度业绩大幅增长 受益于板材价格逐步修复，公司三季度业绩大幅增长；8月、9月、10月公司连续上调产品价格，目前产品价格已经超过了去年最高点。 区域板材龙头，仍有提升空间 公司为东北区域板材龙头，2016年钢产量约2181.84 万吨。按三季度14.62亿净利润、三季度产量550万吨计算，吨钢净利润约266元，随着板材价格的逐步企稳，四季度利润有望继续增长。 汽车板市占率逐步提高，业绩有望快速提升 公司加强重点品种营销力度，上半年冷轧汽车钢合同销量突破63 万吨，创历史同期最好水平，同比增幅超16%，远高于上半年汽车行业的增幅4.64%，市场占有率提升至15.2%，随着汽车旺季的到来，板材供需将愈加趋紧，产品价格仍有望继续提升。 环保采暖季限产提前将使供需持续紧张 邯郸和唐山市分别于10月7日与10月12日提前限产，另外，"2+26"城之外的临沂、临汾、徐州也参与了限产，虽然长材需求也受到了影响，但对供给的影响更大，而且板材的需求影响较小，超预期的限产将使采暖季期间供需更为紧张，钢价或有一定程度上涨，这将利好非京津冀地区钢铁企业，公司作为距离京津冀地区较近的钢厂将受益。 三、盈利预测与投资建议 长期看好公司的盈利能力，预计公司2017-2019年的EPS分别为0.79元、0.96元、1.14元，给予强烈推荐的评级。 四、风险提示：需求大幅下滑，钢价大幅下跌，原燃料大幅上涨。 |
