2017年9月19日晚间重要行业研究汇总(附股)

汽车和汽车零部件：舍弗勒配套商停产波及多家主机厂，供应链多方协调解决

事项：

舍弗勒集团配套供应商上海界龙金属拉丝由于环保原因，被政府相关部门实施了断电停产，拆除相关生产设备的决定。上海界龙是舍弗勒动力总成滚针产品原材料的唯一配套供应商，关停将会对多家整车厂生产造成影响。平安观点：

相关产品供应多家主机厂多个车型：据舍弗勒排查，理论上滚针断货将会导致

49家汽车整车厂的200多个车型从9月19日开始陆续全面停产。其中上汽通用、上汽乘用车多款车型如凯迪拉克ATS、别克新君威、新君越、GL8、荣威RX5等将会面临停产。滚针一旦出现质量问题，可能会导致变速箱爆裂等事故，切换供应商至少需要三个月技术认可和量产准备时间，理论上会导致300万辆车的减产。

不影响购车需求，考验主机厂供应链：首先，购车需求不会产生影响，此次事件可能造成短期影响，但是推迟的购买需求仍会释放，部分迫切购车需求可能转向其他品牌。其次据我们向主流主机厂了解，厂家相关配件安全库存可以维持到十月中旬，并且部分主机厂例如上汽自主估计已经启动备案，选用备案的供应商，舍弗勒也预计从全球多地协调滚针成品满足短期需求，将此次事件的影响降低到最小。此次事件也折射出主机厂独家供货模式的风险性，相信未来主机厂为降低产业链风险会提高相关配件供应商数量。

投资建议与推荐个股：整车方面我们依然看好自主崛起一线品牌，强烈推荐上汽集团、广汽集团，推荐长城汽车。零部件看好业绩确定性成长股和大众产业链，强烈推荐星宇股份（车灯产品升级+核心客户新品周期）、中鼎股份（国内非轮胎橡胶件龙头+海外并购扩张明显），宁波华翔（最受益大众新周期的内饰龙头）。

风险提示：1）断货影响超出预期；2）乘用车市场景气度不及预期。