保利地产(600048)半年销售超千亿 蓝筹成色再提升！
【2017-07-10】 投资要点： 事件：公司公告6月销售及房地产项目情况。 公司前6月累计销售金额突破千亿，稳居行业前五。保利地产6月销售面积为272.23万平方米，环比上月上涨52.5%，同比上涨35.35%；销售金额为381.04亿元，环比上月上涨53.07%，同比上涨41.25%。公司17年1-6月累计销售面积1054万平方米，同比上涨28.26%；累计销售金额1466亿元，同比上涨32.53%。公司17年上半年销售同比增幅可观，销售金额位列行业第四（中指院排名），销售排名稳居行业前五。 销售均价维持稳定。我们根据公司公告计算保利地产6月销售均价为13997元每平米，同比上涨4.36%。从1-6月公司销售均价的走势来看，公司销售均价从17年2月开始上升到14000元每平方米，2-6月销售均价基本在此范围小幅波动，销售价格维持稳定。 6月新增10个项目，获得权益建筑面积174.5万平方米。保利地产6月新增土地10宗，新增权益土地面积75.5万平方米，新增权益建筑面积174.5万平方米，权益土地投资127.3亿元。从累计拿地的情况来看，17年1-6月公司共计获得852.46万平方米的权益建筑面积，同比增加64.82%；权益土地出让金为419.15亿元，同比上涨38.3%。公司土地储备力度明显高于16年，但土地出让金的同比增速小于权益建筑面积增速。 投资建议：给予“买入”评级。公司17年H1销售金额和面积同比上涨约30%，稳居行业第四。此外公司积极推进土地拓展工作，全国布局，新添潜力二三线城市。我们预测公司17年EPS为1.23元每股。按公司7月7日10.23元每股计算，对应2017年PE为8.4倍。我们给予公司2017年12倍市盈率，目标价格14.76元每股。维持对公司的“买入”评级。 风险提示：政策调控，价格下行。 |
