机械行业：关注天然气终端、锂电设备、3C产业链投资机会
机械行业周报：关注天然气终端、锂电设备、3C产业链投资机会 行业整体： 本周中信机械指数变动幅度为 0.69%，同期沪深 300 指数变动为-1.61%，中信机械指数跑输了沪深 300 指数 2.30 个百分点，在 29 个行业大类中位列第十一位。 截止本周末， 2017 年中信机械行业指数累计变动幅度达到-9.0%，相对沪深 300 指数累计超额收益为-15.4%， 在 29 个行业大类中位列第二十三位。从行业估值水平来看， 截止本周末中信机械行业指数市盈率 99.4 倍（TTM，剔除负值），市净率 3.05 倍，整体估值水平较高。 细分行业： 按概念题材分，本周量子通信指数相对沪深 300 指数累计超额收益为 3.5%，位列第一； 按三级子行业市场表现来看，本周纺织服装设备(申万)子行业累计收益为 2.7%，位列第一。个股方面： 涨幅领先的金轮股份 （002722.SZ，未评级）， 周涨幅高达 18.6%。投资策略及重点推荐： 天然气基本面将持续改善。我们判断促进天然气消费量提速的核心逻辑有两条， 1）油气改革与天然气供应端改善促使的气价下行， 提振天然气经济性。 2）环保政策倒逼下，天然气等清洁能源对燃煤、燃油形成进一步替代。我们认为天然气终端消费量提升将带动装备市场需求，重点推荐厚普股 份（300471），建议关 注富瑞 特装 （300228），派思股份（603318）。 5 月新能源汽车产销量为 5.2 万和 4.5 万辆，同比增长 38.2%和 31.8%；1-5 月累计产销量分别为 14.7 万和 13.5 万辆，同比增长 11.7%和 7.8%。双积分制度的出台，将倒逼车企注重节能减排，加大新能源汽车投入，预计从 5 月起整车产销量提速。我们判断新能源产业链景气度持续向上，结合电芯企业产能规划，认为锂电池设备仍具备至少 3 年增长期。重点推荐先导智能（300450），建议关注赢合科技（300457），科恒股份（300340）。 根据 DSCC 数据显示， 2017 年一季度显示设备投资环比增速为 8%，同比增速达到 93%，其中主要驱动因素之一为 OLED 在智能手机应用替代LCD 的市场，我们判断 OLED 投资热潮将持续。对于 OLED 设备投资，由于国内技术相对落后，我们认为检测设备将是最好的切入点，同时OLED 模组 随着 良率 提升 ，在 未来 空 间巨 大。 重点 推荐 精测 电 子（300567），建议关注联得装备（300545）。 投资组合： 我们上周推荐的投资组合收益率为 3.7%， 跑赢了沪深 300 指数5.3 个百分点， 跑赢了中信机械行业指数 3.0 个百分点。 本周推荐的投资组合加入先导智能，为烟台冰轮（20%）、 新天科技（20%）、 厚普股份（20%）、汇川技术（20%），先导智能（20%）。 风险提示： 油气改革不达预期，新能源汽车产销量低于预期。 |
