轨交行业：铁路后市场继续放量 关注6股
轨交行业周报第22期：铁路后市场继续放量，城轨持续超预期 本周观点： 继续延续上周的观点，轨交板块存在反弹布局良机。行业来看，铁路后市场继续放量，未来仍将是铁路板块最具弹性的部分； 6 月份机车维修进行全年第二次招标，高于去年同期；高铁建设稳步推进，“四纵四横”进入收官倒计时。城轨建设的积极推进将超预期，城轨产业链相关标的将受益。整体而言，继续看好铁路后市场和城市轨道交通。 继续看多铁路后市场，包括动车在内的铁路机车车辆后市场弹性较大。 2017 年第二次铁路机车大修采购项目开始招标，大修数量为 333 台，全年大修数量超过 900 台，同比去年增长 20%。我们判断，随着高铁动车组大修时间到来，未来四、五级修将持续放量，相比较于铁路行业整体投资增速而言，铁路后市场具备足够弹性。趋势上，我们认为整个铁路固定资产投资仍将维持高位，但弹性有限，后市场将是最具弹性的部分。基于后市场逻辑，建议关注中国中车和神州高铁。 高铁建设稳步推进，“四纵四横”进入收官尾声；城轨建设持续推进将超预期。“十三五”期间铁路固定资产维持在每年 8000 亿左右的规模，“四纵四横”扩展为“八纵八横”， 石济客专预计年底正式开通，中国高速铁路网“四纵四横”收官进入倒计时， 行业增长稳健。城轨建设迅猛发展， 2017 年和 2018 年新增营业里程和新开工里程将超过 1000 公里，城轨机车车辆以及配套零部件和系统厂商将确定性受益。建议积极关注城轨信号系统厂商中国通号和众合科技。 投资建议： 继续推介行业龙头中国中车和中国通号，积极布局轨 交细分领域优质个股，铁路后市场建议积极关注神州高铁，城轨信号系统关注众合科技。在铁路投资维持高位、城轨市场迅猛发展的行业背景下，轨交板块存在前期超跌反弹布局良机。 推荐组合： 中国中车、众合科技、隧道股份、鼎汉技术、中国通号、佳都科技、辉煌科技、永贵电器、康尼机电。 风险提示： 轨道交通建设投资不及预期；国产化推进受阻；系统性风险 |
