浙富控股(002266):水电业务收入大增,主业改善可期
水电订单大增,主业有望持续回暖 2016年公司新增水电订单达到25亿元,创历史记录,使得2016年公司水电设备排产 量大增,最终致公司收入大幅提高58.61%.新增订单中海外订单占比约为4成,后续公司 水电设备有望随着国家"一带一路"政策推进,以及公司水电业务"新模式"的推广,利好 水电业务早日扭亏与业绩加快释放. 核电与业务发展良好,助"大能源"主业持续向好 2017年公司核电订单, 尤其为福清5,6号机组及卡拉奇K2,K3号机组供应的控制棒 驱动机构设备, 将进入密集交付期,有望带动公司核电业绩持续稳定增长.此外国家能 源局国家能源局于2月发布《关于印发2017年能源工作指导意见的通知》,提到2017年 计划开工8台核电机组, 我们认为随着核电机组后续陆续开工,相应控制棒驱动机构订 单有望于未来2-3年实现交货,如公司顺利取得后续订单,将利好核电业绩持续兑现. 财务投资收获颇丰 参股公司二三四五受益互联网金融业务快速增长,一季度实现净利润1.96亿元,同 比增长218.06%,后续二三四五有望为公司持续贡献丰厚投资收益. 盈利预测及估值 我们预计现有股本下2017～2019年净利润分别为1.47,2.26,2.83亿元,同比增长1 28.82%,53.69%,24.91%,EPS为0.0744,0.1144,0.1429元,对应73.1,47.56,38.08倍P/E .维持"增持"评级. 风险提示 水电项目推进或不及预期,新兴领域投资或存在一定不确定性. |
