久立特材(002318):油气业务有望逐步回暖,核电仍需等待风来
公司Q1业绩同比小幅增长.公司2017年Q1实现营业收入6.54亿元,同比增长8.86%; 实现归母净利润2431万元,同比增长2.89%. "两桶油"2017年计划资本开支大增,公司产品需求有望显著提振.随着油气价格回 暖, "两桶油"的开采和炼化热情也出现回暖.从中石油和中石化2017年在勘探生产,炼 油化工,天然气管道等项目的资本开支计划来看,中石油同比增长10%左右,中石化更是 大涨40%以上,两桶油资本开支的剧增,有望显著提振公司产品需求. 与恒力石化签订大单,2017业绩回暖值得期待.公司近期与恒力石化签订总金额67 42.4万元的镍合金无缝钢管大单,该合同供货时间为2017年,这也就意味着今年即可确 认收入和利润.同时,这次的合同是该产品首次实现国产化,替代进口,标志着公司制造 水平再上一个台阶.考虑到制造难度的问题,该产品的盈利能力也十分值得期待. 核电仍需静等风来.核电建设进展自2016年以来一直不达预期,这也导致公司核电 领域业绩迟迟不能放量.公司拥有500吨690U型管产能,目前国内只有两家可以做,如果 核电站建设能够实现规划的每年6-8台, 并且公司可以分得一半订单的话,预计每年可 为公司带来1个多亿的业绩. 预计公司2017-2019年归母净利润为2.15亿元,2.63亿元和3.61亿元,EPS为0.26元 ,0.31元和0.43元,对应目前PE分别为34倍,28倍和20倍,维持公司"增持"评级. |
