金证股份(600446):抓住互联网金融机遇,回归金融IT主业
一,事件概述 公司发布2016年年度报告,实现营业收入36.66亿元,较上年同期增长40.18%.实现 归母净利润2.35亿元,同比下降7.72%,EPS为0.28元.公司拟以8.35亿股为基数,向全体 股东每10股派发现金红利0.85元(含税),不送红股. 二,分析与判断 回归金融IT主业,传统业务有力支撑 根据艾瑞咨询统计, 2013年中国金融IT投资规模达500亿元,预计2017年市场规模 将达到700亿元.公司紧紧抓住在金融创新,互联网金融兴起背景下爆发出来的机遇,提 出"回归金融IT"的战略. 证券IT是金证的立足之本,公司在证券领域布局的证券业务综合服务平台FS1.0的 也逐步落地,赢得众多券商青睐,公司目前拥有的200多家总部级的金融机构客户,其中 有80多家都是证券公司.我们认为, 紧跟券商步伐优化产品,打造服务智能平台将对公 司的长远发展提供有力支撑. 资管市场空间巨大,管理业务即将井喷 截至2015年4月国内完成登记备案的私募达到10095家,私募行业资产规模达2.5万 亿元, 而这些中小资产管理机构大多数出于成本原因会选择向专业金融IT购买针对资 管行业推出的服务.据此公司完善和优化资管IT系统整体解决方案,重点加强对新设立 基金公司总包项目的市场竞争能力.我们认为, 面对巨大的市场发展空间,资管业务有 望高速增长,公司可以凭借其整体方案解决能力继续扩大市场占有率,巩固市场地位. 定增增强实力,推动回归战略 公司为扩展原有的金融IT业务,加快推进互联网金融战略,两次非公开发行募集不 超过38.2亿元用于金融业新架构业务, 互联网金融数据中心,证券业务"互联网+"云平 台和资产管理业务"互联网+"云平台.我们认为,公司通过定增将充实资本实力,为公司 战略发展提供充分的资金支持,进一步提升综合竞争力,保持在行业中的领先地位和竞 争优势. 高管增持,股权激励彰显信心 根据公司公告,公司高管增持股票和两期员工持股计划均已完成,分别购买股票金 额2亿和2.5亿元.我们认为,高管增持体现了对公司未来发展前景的信心和对公司价值 的认可,而员工股权激励计划则对公司锁定技术人才,提升公司竞争力起到关键作用. 三,盈利预测与投资建议 预计公司17-19年EPS分别为0.42,0.57和0.88元.基于大资管金融IT未来的增长空 间和公司核心技术的竞争力,给予2017年60倍-65倍的PE区间,对应未来12个月25.2-27 .3元估值区间,首次覆盖给予"谨慎推荐"评级. |
