新大陆(000997):出现众多催化剂,继续买入
战略性投资民德带来巨大回报. 2015年新大陆使用自有资金3677万元增资深圳明 德,民德电子挂牌上市后,新大陆持有其445.5万股股份,占该公司发行后总股本的7.42 5%.公司对该股权投资仍按可供出售金融资产核算,但计量方式将从按历史成本计量改 为按公允价值计量, 公允价值变动计入所有者权益,不影响当期损益.与明德电子的业 务相似上市公司优博迅2017年5月23日公司市值达到76.1亿元. 智能POS行业迎来爆发式增长时期.根据艾瑞咨询的报告显示, 2014年3月智能POS 产品推出,2015年销量开始快速增长,2016年随着移动支付在用户和交易金额占比不断 提升以及刷卡费率的调整,进一步刺激了商户对拥有更多功能的智能POS采购.智能POS 除了能实现商家与消费者互动,还能实现对收单业务的升级将不同产业链进行整合,满 足商户的增值业务需求, 而智能POS是新大陆自2015年以来重点布局的领域,公司融资 项目将在未来36个月铺设216万台POS终端,力争实现新增162万商户的拓展目标. 收单业务保持快速增长.自"96费改"以来, 商户加快拥抱扫码付,第三方支付占比 显著提升,艾瑞咨询显示2016年第三方支付交易规模预计达到57万亿,在行业整体快速 增长的同时积极剔除"二清"业务,2016年公司年报披露12月份交易流水排名上升至第1 2位, 根据整个行业增长以及公司披露排名情况,我们预计国通星驿目前单月流水已达 到600亿元.公司铺设的所有POS机均将搭载"星驿付收单系统",提供银行卡收单服务以 及支付宝, 微信等其他支付服务.在提供上述综合支付服务时,国通星驿,支付宝,微信 将按照交易金额收取一定比例的收单手续费或服务费, 公司将按照与支付机构事先约 定的比例从收单手续费中获取分润收入. 维持"买入"评级和盈利预测. 1)预计公司2017-2019净利润为6.82/8.49/11.07亿 元,每股EPS为0.73/0.90/1.18元,对应2017年27倍.预计公司2017-2019年营业收入为4 6. 59/56.79/65.43亿元.2)采用分部估值方法公司稳健市值为211亿元;考虑到公司房 地产业务2018年占比下降2019年终止,金融服务业务占比提升,我们给予公司长期目标 市值280亿.维持"买入"评级. |
