通信行业：关注平台运营型企业和终端设备厂商 看好5股
通信服务行业专题报告：智慧城市公共服务领域物联网应用研讨会纪要：万物互联，智领未来 中国电信引领“云管端”建设，从管道商向服务运营转型，构建平台服务，不断寻求物联网商业模式的创新。 中国电信作为网络运营商，积极寻求产业合作，将重点放在服务运营上，预计与爱立信 DCP 平台合作推出的连接管理平台将于 5 月 31 日上线，应用使能平台也将于 2017 年 12 月推出。在商业模式方面，电信基于自身数据服务，不断完善数据计费模式以适应产业创新。 华为 NB-IoT 芯片率先于 2017 年三月底投入量产，其余各大芯片商紧随其后，集中在三季度投入量产。华为 2016 年 9月推出首款 NB-IoT 芯片 Boudica120，2017 年三月底将量产海思 Icensi 芯片，四月预计出货 20 万片，往后可达月出货量百万片， Boudica120 也将在第三季度投入量产。紧随华为步伐，高通，Intel、联发科、展锐等芯片厂商也陆续公布 2017 年 NB-IoT 芯片量产计划，其商用芯片也将陆续在下半年发布，产业链参与者增加，将从硬件成本端和解决方案端推动行业发展。 智慧城市驱动燃气、水电等管网智能化需求， 带动智能表计出货需求增加，NB-IoT 的标准化将有效区分物联网应用场景，进一步推动智能表计行业增长。 管网规模的扩大造成人工抄表成本高等问题日益突出，智能表得以打开市场，金卡股份智能燃气表出货量近两年保持 200%以上增速， 2016 年出货达 100 万台，同期 IC 表出货量下降 10%。随着 NB-IoT 标准落地，智能表成本高、覆盖差、功耗高问题得以解决，后续市场规模将进一步扩大。 除燃气表外，宁波水表、三川智慧等物联网水表需求也迎来结构性的快速增长。 深圳水务与电信华为合作推出全球首个智慧水务项目，将完成十三五期间完成 58 万个智能水表安装，后续将覆盖 220 万户。 深圳水务一方面构建物联网服务体系，同时推动智能表市场的发展，截止 2017 年 3 月，已完成 1200 个智能水表的安装。智能水表的推广应用将有利于家庭和企业漏水情况的实时监控，同时也能提高城市防洪能力。 此次会议，各地水务公司代表来深交流或将为后续全国大规模推广埋下伏笔。 投资建议： 重点关注平台运营型企业和终端设备厂商。 平台运营型企业： 宜通世纪； 主设备商： 中兴通讯； 芯片及模组重点关注： 广和通、高新兴、 骐俊股份（ 新三板） ； 智能表计重点关注： 水表(三川智慧、新天科技、宁波水表（新三板） ，燃气表（ 金卡股份、 汇通股份）； 流量经营： 梦网荣信。 风险提示： 智能水表推广不及预期带来的风险；商业模式初期探索以及技术初期应用带来的经营风险；价格战风险 |
