三川智慧(300066)借船出海 智能水表海外第一单落地
一、事件概述 近期，公司与安哥拉国家公共水务公司（简称EPAL-E.P）签订的《国家公共水务公司与三川智慧科技股份有限公司智能预付费水表的供应合同》。 二、分析与判断 EPAL-E.P 采购智能水表10 万只，促进公司业绩稳定增长 EPAL-E.P 系安哥拉国营企业，为罗安达州所有行政区域提供公共供水服务。 EPAL-E.P 向公司采购智能预付费水表共10.1 万只，其中LXSZK－15 智能预付费卡式水表5 万只，LXSZK－20 智能预付费卡式水表5.1 万只，履行期限为两年。 产品分阶段供应：第一阶段1,000 只预付费智能水表，用于实施试点项目；第二阶段 4 万只智能预付费水表；第三阶段 6 万只智能预付费水表。本合同总金额700.1美元，约合人民币4800 万元，占公司2016 年度经审计营业收入的6.9%。随着合同的履行，可以实现安哥拉共和国水务部门价值链的延伸，进而在安哥拉共和国实施智能预付费方案，从而在非洲等缺水地区形成强烈的示范效应，为公司智能水表拓展非洲、中东等地区的海外市场提供极为有利的商业模式，未来将对公司业绩带来积极的影响。 与华为建立战略合作关系，推动NB－IoT 技术应用于智能水表 自2015 年公司与华为签署合作备忘录以来，双方一直保持紧密的战略合作关系。 公司与华为将NB－IoT 技术运用于智能水表产品，通过OceanConnect IoT 平台，共同构建智慧水务应用，开拓智慧水务相关产品与服务的国际、国内市场。公司研发的“NB-IoT 智慧水务解决方案”得到了高度认可，荣获“华为开发者大赛”一等奖。公司与华为联合参展了德国汉若威CeBIT 展会，共同推出了eLTE 物联网水务解决方案。同时，2017 年2 月，公司NB-IoT 超声远传水表亮相2017 年世界移动通信大会，与华为OceanConnect IoT 平台集成，重磅推出智能抄表业务，极大提升了三川智慧的国际影响力。 借船出海第一单落地，为拓展海外市场形成示范效应 此次订单借助华为海外营销体系，成功实现海外第一单落地。同时公司基于OceanConnect IoT 平台集成三川智慧NB-IoT 超声远传水表已在澳大利亚墨尔本进行安装测试。GSA 预计，到2017 年底全球将建成25 张商业NB-IoT 网络。电信运营商、设备商联合配套厂商建立NB-IoT 产业论坛，已有59 企业加入，配套终端成为网络运营关键。公司作为首批参与配套企业，借助华为布局全球的存量网络，直接面对全球发达国家运营商，进入当地智能表具市场将拥有先发优势，为公司进一步拓展国际市场创造良好条件。 三、盈利预测与投资建议 公司是行业龙头，NB-IoT 技术即将大规模商用，海外、国内市场将迎来爆发。预计2017-2019 年EPS 分别为0.16、0.20 和0.24 元，相应PE 分别为42.63 倍、33.67 倍和27.53 倍，可给予2017 年50-55 倍PE，未来12 个月合理价格区间为8.0-8.8 元。 四、风险提示： NB-IoT 技术推广受阻，物联网水表推广不及预期。 |
