汉威电子(300007)2017Q1业绩加快 智慧城市全布局
2017 年1 季报业绩快报，归母净利润同比上升35%-50% 公司公布了2017 年1 季度业绩快报，实现归属于上市公司股东的净利润1725.37-1917.08 万元，同比上升35%-50%，超预期。 传感器龙头，形成全面的物联网生态圈 以传感器为核心，通过内生+外延方式，向下延伸出智慧市政、智智慧环保、智慧工业、智慧家居四大应用领域，形成“传感器+监测终端+数据采集+GIS+云应用”系统解决方案。汉威电子在气体传感器领域居行业龙头地位，市场占有率达到70%，同时扩充传感器种类，推广MEMS 传感器，去年公司开始小量销售，今年计划大规模销售。智慧环保方面：嘉园环保取得了光山县污水厂扩建工程ppp 项目、上海福助VOCs 讲话等订单。智慧水务方面已经取得广州和义兴合计1.17 亿的订单，未来有望在全国各城市推广。 雄安新区设立，公司作为智慧城市项目有望受益 我国对雄安新区建设智慧城市委以重任，无疑再次证明国家高层对智慧城市的重视。早在《国家新型城镇化规划2014－2020》中就提出，“十三五”期间，我国将推出100 个新型“智慧城市”试点。随着雄安新区龙头效应逐渐显现，智慧城市有望进入加速发展期，相关投资将陆续到位。据前瞻产业研究院发布的《中国智慧城市建设行业发展趋势与投资决策支持报告》数据预计，“十三五”规划第一年2016 年，对智慧城市的投资总规模就超过5000 亿元。 乘物联网之风，高管增持，坚定公司发展信心 2016 年12 月12 日，汉威电子部分高管增持均价21.57 元，增持总金额约为2,800 万元，展现了公司对未来发展前景的信心。我们看好公司在物联网传感器方面的龙头地位，以及智慧环保方面的业绩增量，同时看好智慧水务方面有望参与政府基金，增加新的订单。考虑到公司的龙头地位，我们认为2017 年公司的合理估值范围为45X-50X ， 对应目标价25.20-28.00 元，首次覆盖，给予“买入”评级。 风险提示：智能水务的全国性推广低于预期的风险；物联网扩展低于预期的风险；非公开发行审批风险；收购公司业绩不达预期的风险及管理风险。 |
