特锐德(300001):业绩大幅增长,充电运营深度布局
公司公告2016年业绩快报.2016年,公司实现营业总收入55.43亿元,同比增长84.64%;实现归母净利润2.48亿元,同比增长47.33%;基本每股收益0.25元,同比增长70.28%.其中,2016年Q4,实现营业收入24.38亿元,同比增长64%;实现归母净利润1.21亿元,同比增长272%. 传统制造板块稳健增长&川开电气并表推动业绩快速增长.公司业绩增长主要源于:1)2016年,公司"110kV城市中心模块化智能变电站"推广持续取得进展,融资租赁销售模式实施的"光伏电站EPC总承包"业务亦表现优异,推动传统制造业务板块实现稳定增长;2)公司2015年11月完成了对川开电气100%的股权收购,2016年川开电气实现收入9.8亿元左右. 充电运营深度布局, 盈利能力开始部分释放.截至报告期末,公司在全国累计投建充电站11608个,充电桩15.4万个,上线运营充电站5650个,充电桩41743个;累计签约城市78个,成立子公司58个,项目落地城市达到219个,公司在充电桩的投建及上线运营数量均居全国第一位.目前, 公司充电桩运营业务商业模式已初见成效,盈利能力开始部分释放. 充电运营产业发展形式逐步好转.2016年, 我国新能源汽车销售50.7万辆,累计销售已接近100万辆;而根据乘联会数据,乘用车累计销售已经超过55万辆.随着新能源汽车落地量的快速增长,充电运营产业发展形式有望逐步好转,公司作为充电桩投建最多,布局最广的企业,也将充分受益于这一发展趋势. 盈利预测与投资建议.我们预计公司2017-2018年归属母公司净利润3.09亿元,3.96亿元,同比增长24.12%,28.18%,对应每股收益0.31元,0.40元.我们给予2017年65倍PE,对应20.15元/股,维持"增持"投资评级. 主要不确定因素.市场竞争风险. |
