比亚迪（002594）：新能源助力公司进入千亿营收俱乐部
来源：兴业证券 事件：公司发布2016年业绩快报，报告期内实现营业总收入1039.7亿，同比增长30.0%；营业利润60.01亿，同比增长89.1%；归母净利润50.4亿，同比增长78.63%；基本每股收益1.87元。 2016年营收突破1000亿，归母净利突破50亿。2016年新能源骗补核查以及政策调整使新能源汽车销量增速有所放缓，但是公司新能源乘用车销售达到10万辆，同比增长74.4%（插混5.3万辆，同比+11.3%，纯电4.7万，同比+391.1%），新能源大巴销售超1.3万辆，同比增速达140%以上。新能源业务的增长是公司业绩增长的主要源泉。其他业务板块方面，传统汽车业务SUV热销，手机部件及组装业务中金属部件业务持续快速增长，太阳能业务发展承压。2016年公司营收突破1000亿达到1039.7亿，同比增30.0%，归母净利突破50亿达到50.4亿，同比增长78.6%。 2017年公司新能源乘用车业务向好，新能源大巴盈利承压。2017年公司仍将有多款新能源乘用车上市，纯电动方面，预计秦100、唐100将于上半年上市，宋EV、元EV将于下半年上市，插电混方面，宋、元插电混版预计上半年上市，多款新车上市有望促进公司新能源乘用车业务持续增长。新能源大巴方面，由于新补贴政策下补贴下滑幅度较大，预计2017年盈利承压。 公司云轨业务快速推进，已经成为公司发展新亮点。公司由新能源业务延伸开发的云轨产品主要适用于一、二线城市的延生线和支线运输，三、四线城市主要干线，相比地铁具有建造时间短，成本低,不占用路权，受地形限制较小等优势。现阶段公司获得汕头市政府订单，并已开工建设，另外还有众多城市有意建造云轨。公司云轨业务快速推进，已经成为公司发展新亮点。 |
