南京新百(600682):Q4归母净利8.3亿,放量增长凸显业绩拐点
Q4利润放量增长实现8.3亿,全年归母净利同比增长5.67%. 1月7日,公司公告2016年业绩快报,全年实现营收162.53亿,+2.53%YoY;归母净利3.87亿,+5.67%YoY(Q1-4归母净利分别为-1.8亿/-0.9亿/-1.8亿/8.3亿),Q4利润显著放量.子公司HOF因商业周期特征,Q1-3为传统淡季,Q4为销售旺季;公司入主HOF后推动电商发展, 提升单店运营效率,优化自有品牌,同时置换高息债,有效降低利息支出,实现利润约几百万欧元,取得五年来首次盈利. 收购徐州肿瘤医院80%股权+参股英国线上银行,深化公司"医疗养老+现代商业"双主业发展战略 公司拟与三胞旗下三胞投资, 盈鹏资产两关联方及北京东富等共同设立医疗服务产业并购基金(总规模为11.10亿元)收购徐州市肿瘤医院80%股权, 该医院系淮海经济区唯一一所三级肿瘤医院, 同时参股英国线上银行,进军消费金融.本次收购或与公司现有医疗健康布局形成协同, 进一步完善公司大健康版图,形成从脐带血库,肿瘤医院到居家养老的医疗服务链条.入股Tandem银行系HOF正在建立的"Fraser财富"金融计划中的重要一环, 二者目标客群高度重合,HOF线下丰富的消费场景为Tandem移动端金融业务的开展提供了良好的场景价值. 布局居家养老+精准医疗,大健康龙头扬帆起航 公司具备强资源禀赋与产业链延伸潜力, 居家养老展望全国90%养老市场,脐带血库剑指精准医疗.养老业务方面,干细胞+养老资产正式进入体内,公司以安康通搭建生活服务平台,以Natali实现产业链纵深,以Nursing建立标准化服务体系,满足老龄化社会中包括紧急救助,远程医疗,生活服务,健康管理等在内的全方位养老服务需求.以B2G2C业务切入快速获取大众市场, 以B2C业务提升用户价值;精准医疗方面,从干细胞存储切入,布局干细胞产业链上游,拓展基因检测,干细胞药物的研发与应用,全面建设精准医疗健康服务体系.收购Cordlife再次表明公司在大健康领域的强资源禀赋,未来或将继续寻找战略资源,展开顶级合作及并购,依托脐带血库业务,发展生物医疗技术,积极拓展养老产业,结合医院资源,实现医养结合,闭环的大健康发展战略. 维持"买入"评级. 公司是三胞集团重要资产证券化平台, 收购CO集团,齐鲁干细胞及Cordlife,剑指全球干细胞第一企业, 收购安康通+Natali成就全球领先居家养老服务公司,借力海外资源积极探索实体商业转型升级,预计公司16-18年EPS分别为0.48元,0.92元,1.41元,当前股价对应PE分别为79x,41x,27x,维持"买入"评级. 风险提示:业绩增长低于预期 |
