好莱客(603898):全面提升生产及运营效率,业绩实现高增长
一,事件概述 公司发布2016年业绩预告, 预计2016年实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比将增加50%到60%. 二,分析与判断 业绩持续高增长,盈利能力明显增强 公司前三季度业绩逐季改善, 2016年全年归母净利预计同比增长50%-60%,延续了前三季度高增长之势.报告期内, 客单价及订单数量的增加使营业收入稳步增长;随着规模效应逐渐显现, 生产柔性化程度及生产效率,板材利用率均得到提高,原材料采购价格与各项费用也实现了有效管控,毛利率与净利率得到提升,盈利能力明显增强. 优化渠道布局,提升品牌影响力 报告期内, 公司继续加强经销商专卖店销售网的建设,努力提高公司的市场份额;有选择性提高在核心家居卖场的布局力度, 优化经销结构,加强店面管理的精细化,提升单店经营效益;加大在营销推广及品牌建设的投入力度,包括首次启用Angelababy作为明星代言人,加大品牌公关传播力度,加大渠道终端与公共交通工具上的广告投入等,提升品牌认知度. 积极拓展产品品类,提升定制服务能力 产品层面,公司遵循大家居战略,积极开发新品,拓展产品品类,以满足消费者的一站式购物需求;服务层面,公司对3D设计和生产软件系统及云设计平台不断改进及优化,打造基于线下区域门店的社交化定制服务及交易平台.通过提供更多新品与配套产品,提升客户定制服务能力,客单价不断提高. 定增投入智能生产,品牌建设及信息系统升级,全面提升生产效益与运营效率公司拟募集不超过59,821万元用于"定制家居智能生产建设项目","品牌建设项目"和"信息系统升级建设项目", 目前定增计划已顺利过会.项目实施完毕后,公司将新增产能600万m2/年,有利于解决产能不足的瓶颈;通过结合智能生产设备和信息技术,柔性化生产能力将得到提高, 实现定制产品的规模化生产,进一步提升生产效率;升级信息系统有利于对现有业务流程进行再造, 提高各部门的协同运作能力,降低管理成本;加强品牌建设则有利于公司通过不同媒介对不同类型不同偏好的消费者进行精准营销, 进一步提高品牌影响力,帮助提升"定制家居智能生产建设项目"效益,持续推动公司业绩增长. 三,盈利预测与投资建议 我们看好公司未来全屋定制家居业务的巨大发展空间,不考虑定增的情况下,预计公司2016,17,18年能够实现基本每股收益0.82,1.08,1.45元/股,对应2016,17,18年PE分别为37X,28X,21X.维持公司"强烈推荐"评级. 四,风险提示: 1,原材料价格上涨;2,市场竞争加剧. |
