医药生物行业:拨云见日,迷雾渐开
行业目前处于剧烈洗牌期,对于医药行业长期稳定发展,我们仍然保持乐观。医改全面深化,医药控存量调增量,医保调控是常态,公立医院改革全面推行,为医药行业迎来高质量成长期奠定坚实基础。在目前行业增速筑底期,从行业趋势及政策主线角度,我们建议关注四个领域:需求方变化带来的机会、仿制药一致性评价+政策扶持+医保支付标准受益机会、医保目录调整机会、两票制推行带来的机会。 行业增速放缓,但比较优势仍然明显。 医药生物行业近年在控费压力下,增速有所放缓,但比较优势仍然明显,目前处于剧烈洗牌期,待政策持续推进(供方)+商业保险扩容(需方)后,行业将有望迎来更高质量的成长阶段,对于医药行业长期稳定发展,我们仍然保持乐观。 三医联动,医改持续推进对行业产生深远影响。 医保方面,老龄化加快、三保合一等使得医保控费压力仍然存在,控费调控将是常态。医药方面,政策从研发、流通等全面推进供给侧改革,提质增效。医疗方面,公立医院改革全面推行,凸显医疗服务价值。医改推行进程对医药行业全方位、多角度调控,对行业发展产生深远影响。 投资建议。 医药行业虽然处于增速筑底期,但行业洗牌结束后的高质量增长可以预期。从行业趋势及政策主线角度,我们建议关注四个领域:需求方变化带来的机会、仿制药一致性评价+政策扶持+医保支付标准受益机会、医保目录调整机会、两票制推行带来的机会。可关注组合包括:恩华药业、信立泰、长春高新、丽珠集团、恒瑞医药、华东医药、九州通、羚锐制药、亿帆医药。 |
