交通运输行业周报：集运市场继续回暖，物流板块有望延续反弹态势
投资要点 市场表现：上周交运指数上涨0.52%，整体优于大盘，处于一级子行业排名下游水平。二级子行业中，除航运港口、机场和物流跑赢大盘以外，其余子行业均表现不佳。国际股市情况中，纳斯达克运输指数（TRAN.O）上周涨幅0.08%，跑赢纳斯达克指数。 行业数据回顾及观点更新 由于受宏观经济低迷影响，板块整体表现基本与大盘持平，因此我们维持“中性”评级，但细分板块及个股存在结构性投资机会。 航空&机场业：全球外围情绪蔓延，推荐防御配置。上周我国人民币汇率继续小幅升值，油价小幅反弹对航空业整体影响不大，本周维持“推荐”评级，由于机场业受油价汇率影响较小，板块防御性较高，建议稳健投资者配置。 航运&港口行业：受韩进海运破产影响，集装箱市场复苏强势，本周维持“推荐”评级。上周我国干散货市场再次低迷，集装箱市场各项指标持续回温，我们认为，油价下跌会继续影响油运市场，干散货市场整体处于“L”型底部，集装箱市场短期内受韩进海运破产影响易继续保持复苏态势，加之近期我国进出口货运量小幅增加，因此本周继续维持“推荐”评级。推荐中海集运（601866）、宁波港（601018）和大连港（601880）。 物流业：政策向好，产业竞争加剧，给予“推荐”评级上周国家邮政局发布了关于禁止外商和境外邮政在华境内提供邮政服务等事项的通告，利好我国境内物流企业，尤其是跨境物流企业。加之目前快递物流企业各种并购整合战略合作的逐步落地，以及双“十一”即将到来、天猫给进口商家提供两亿元的保税仓储费用减免等效应的影响，近期物流业有望迎来板块行情。推荐进军电力工程物流运输的国内跨境物流龙头企业华贸物流（603128）和快递上市第一股大杨创世（600233）。 风险提示：1）国际油价大幅攀升;2）人民币持续贬值;3）全球宏观经济复苏低于预期;4）相关公司业绩不确定风险。 |
