智慧城市系列深度报告之一：智慧城市进入PPP时间
政策鼓励，金融机构意愿增强，PPP大行其道。 传统地方政府融资的重要渠道—融资平台被剥离政府融资职能，国家相继出台一系列政策规范地方政府举债融资机制。PPP是政府项目融资的一种模式，目前在城市基础设施建设领域被国家大力推广。利率下行，金融机构投资PPP项目意愿增强。 PPP模式唤醒智慧城市新活力。 过去两年，智慧城市标的企业表现不佳，项目实际运营遭遇瓶颈。智慧城市建设是个庞大复杂的工程，需要大量的资金投入，融资问题是智慧城市推进面临的最大挑战之一。政府投资民间资本建设运营模式与BOT模式难以支撑智慧城市行业快速发展。国家政策推广PPP模式引入社会资本服务公共领域，助力智慧城市建设。PPP为智慧城市发展带来资金增量有望达超千亿。 企业对智慧城市PPP的积极性明显提高。 新型智慧城市从顶层设计出发注重互联互通，解决信息孤岛、碎片化等问题。PPP企业长期受益于项目运营，随着政府大数据步入黄金年代，PPP卡位数据金矿对企业具有巨大吸引力。智慧城市建设PPP模式已经成为市场主流，企业如果想在智慧城市中有所作为必须大力拥抱PPP模式。 智慧城市PPP项目加速落地。 最终落地的PPP项目经过政府、企业、金融机构三重筛选，项目支出纳入政府预算管理，优质可靠。根据目前的情况，PPP落地呈加速趋势而且项目落地率显著提高，其中市政工程独占鳌头。今年上半年以来，智慧城市实质性合同开始增加，绝大部分都是PPP模式。 公司推荐。 关注获取订单能力强、运营经验丰富、细分领域盈利模式清晰的大格局公司，重点推荐天夏智慧、易华录、北部湾旅、中电鑫龙、银江股份、达实智能、高新兴、佳都科技、运达科技、飞利信、数字政通等公司。 另外，PPP模式直接推动基建投资（包括停车场投资），计算机板块广联达、捷顺科技是核心受益标的。 风险提示： 行业发展不及预期、系统性风险。 |
