有色金属行业：锌钴价格上行可持续
报告摘要： 本周观点： （1）2016年初至今，LME锌价涨幅遥遥领先其他基本金属，涨幅达到42.81%并接近2015年全年最高点。锌的基本面仍向好，一方面锌矿供应紧缺，嘉能可半年报显示其遵守减产承诺，下半年矿山复产可能性不大;另一方面精炼锌2016年将是短缺状态，四季度旺季短缺将更加明显。在今年剩余月份中，锌价仍有望进一步走高，从而助推锌资源企业业绩提升。 （2）供需面逐步改善，钴价上行有支撑。供给端来看，Katanga公司、VotorantimMetais的停产将减少全球钴产量约4100吨，同时国内2015年9月和今年2月收储的4650吨金属钴都在本年度交付，另外根据我国钴原料的进口数据，国内钴冶炼增产可能性较小。但是考虑到三大矿企的增产量全年可能高达9000吨，以及全球铜矿产量的增长，全球钴供应量预计基本持平或略有增加。不过在需求端，依靠新能源汽车的爆发式增长，以及三元正极材料渐成主流，对钴消费将会产生极大的拉动作用。预计今年钴供需平衡趋紧，钴价上行有很强支撑。 价格走势： 1）基本金属方面，本周铜、镍价格较为疲软，跌幅分别为1.03%和3.49%，铅和铝价格涨幅较大，涨幅分别达到3%、1.03%。 2）贵金属方面，本周COMEX黄金收盘价收于1345.8美元/盎司，本周涨幅0.11%，相较年初价位上涨达到26.90%。 3）小金属方面，本周价格出现变化的小金属不多。其中镁锭价格微跌0.11%，钼精矿和锑的价格涨幅较大，分别达到3.28%、2.38%。本周稀土价格变化不大，其中氧化铽价格上涨0.74%，氧化镨钕价格上涨0.60%，其他稀土品种价格保持不变。 行业动态： 1）必和必拓创史上最大财年亏损，但称商品跌势已止。 2）世界黄金协会：2016年上半年全球黄金需求达2335吨。 3）上半年全国电池行业主营业务收入2332亿。 公司信息：四通新材公司收购公告、厦门钨业发布2016年半年报、鹏欣资源设立子公司、中色股份与越南VIMICO公司合同签署风险提示：宏观经济政策变化、行业去产能不达预期、下游消费不达预期。 |
