农业第34周周报：需求改善叠加产能去化，鸡价重拾上涨
报告要点 现阶段，我们建议重点关注景气上行的养殖产业链和糖，标的上重点推荐：华英农业、牧原股份、民和股份、南宁糖业、禾丰牧业。 养殖产业链 需求好转叠加产能去化，鸡价重拾上涨。根据鸡病网数据，本周肉鸡均价4.16元/斤，环比上升1.22%，肉鸡苗均价3.53元/羽，周环比上升6.01%。需求端，随着学校开学及中秋、国庆假日临近，9~10月份将迎来鸡肉消费小高峰，考虑毛鸡生长周期40天及经销商备货时间，行业需求逐步好转，毛鸡及鸡苗价格均受益回升。同时，祖代种鸡和父母代种鸡存栏继续下滑，去年祖代鸡引种断档带来的产能的去化开始逐步体现，且前期鸡苗价格调整使养殖户加速淘汰强制换羽和老龄鸡，预计后期父母代鸡存栏进入快速下滑期;鸡价三季度涨势确定。此外，随着鸡价的逐渐上涨，鸡鸭替代效应逐渐显现，价格上涨将最终传递到商品肉鸭和鸭苗，板块个股轮动下，鸭养殖股也将迎来股价快速上涨。 猪价小幅调整无虞，生猪供给紧缺将促后期猪价将迎来新一轮上涨。本周生猪均价18.61元/千克，环比下降0.32%，仔猪均价54.03元/千克，环比下降0.22%。前期压栏及洪灾抛售造成的短期供给增加仍需进一步消化，猪价小幅回调。据农业部7月存栏数据，能繁母猪存栏3752万头，同减3.2%，环减0.2%，7月生猪存栏37596万头，同比减少2.4%，环比减少0.1%，能繁母猪存栏量和生猪存栏均下行。我们判断，15年冬季寒潮对仔猪供给的影响已逐步传导至生猪，母猪存栏处于筑底过程，8月生猪供应或将减少。整体上，预计目前生猪供给已重回紧缺状态，受此影响，后期猪价将迎来新一轮上涨。 本周玉米现货均价1899.69元/吨，周环比下降0.60%，豆粕现货均价3204.55元/吨，周环比上升0.92%。主要饲料企业7月份水产料销量受暴雨洪灾影响有所下降，但猪料和禽料销量仍保持增长;东北地区为养殖景气传导下饲料销量增长最快最高的区域。 大宗农产品 本周南宁白砂糖现货价5860元/吨，环增1.74%，国际原糖20.04美分/磅，环增1.73%。尽管天气条件有所改善，但巴西受糖厂债务影响，增产或低于预期，而印度、泰国天气未根本改善，下榨季产量仍将下滑，带动全球食糖供需仍处于短缺状态。我们判断国际糖价将涨至25美分/磅。国内近2个榨季减产超460万吨，预计15/16榨季国产糖不足860万吨，且国储糖投放难抑制糖价涨势，进口、走私、价差因素正积极改善。预计国内糖价高点将达6500元/吨。 |
