商贸零售行业周报：精选低估值+业绩佳+高股息率个股
一周市场表现。 上周（中信）商贸零售指数微涨1.30%，跑赢上证综指1.38个百分点。在28个中信一级行业中排名靠前，居第3位。 分子行业的市场表现来看，上周商贸零售行业中的四个三级子板块除了超市板块微跌，跌0.43%之外，其余三个子版块均呈现不同程度的上涨，百货、连锁的涨幅分别为0.64%，1.56%，贸易板块上涨最多，涨2.76%;从个股来看，本周涨幅排名靠前的个股西安民生、新世界、越控金秀、徐家汇、东百集团，分别实现8.93、8.03%、6.37%、6.01%和5.30%的涨幅。 涨幅榜排名靠后的个股包括通程控股、武汉中商、新华百货、老凤祥、永辉超市，分别下跌11.54%、10.49%、4.88%、3.73%、3.64%。 行业公司动态。 1、上半年我国纺织服装外贸态势呈现负增长;2、京东玩起了虚拟试衣将在9月推出自己的VR产品;3、2016年一季度线上婴幼儿奶粉市场销售情况分析;4、英国已成全球最便宜的奢侈品市场利好Burberry;5、鲜花酒店套餐高端礼物七夕浪漫消费持续升温;6、贵州茅台牵手阿里将在电商等领域深度合作;7、三联商社：上半年实现营业收入42，327.35万元，同比-4.65%;实现净利润766.23万元，同比减少44.63%。 华安观点。 在短期市场震荡的情况下，我们建议关注低估值、高股息率的个股，如王府井、天虹商场、海印股份、永辉超市、徐家汇、老凤祥。恰逢中报密集披露期，同时关注业绩好的白马股，如永辉超市。主题方面，我们持续推荐国企改革，重点关注国改重点地区，如上海、广东等。 中长期来看，经过三年多的探索和试错，积极进行转型探索而现在有所成果的商贸零售公司，已经从盲目迷茫的病急乱投医般的短视转型寻找到了清晰的道路。为适应新趋势，领悟到做零售乃至做供应链的本质，就是构建和完善商业生态圈。 下半年商贸行业具有三类投资机会：1）完善生态圈功能，看好成长性高的细分行业--供应链服务和电商代运营服务提供商，如南极电商;2）整合生态圈渠道，看好供应链效率优势明显的超市龙头公司，如永辉超市;3）理顺生态圈机制，看好下半年国企改革落地超预期所带来的投资机会，如业绩稳定、资产价值高而估值相对较低的国资商贸公司欧亚集团。 风险提示。 经济增速出现大幅度下滑;上市零售企业营收与净利润下降面扩大;促消费政策方向发生偏移;企业转型进度不达预期。 |
