周五展望：重点布局十大板块优质股（2016年5月13日）

　　农业板块市场回顾：

　　1、年初至4月末，农林牧渔指数分别跑赢沪深300、中小板和创业板指0.4个、6.2个及6.3个百分点，在28个子行业中排名第6位，涨幅前3的子行业是畜禽养殖、农业综合和其他农产品加工。单3月份，农林牧渔指数跑输沪深300、中小板2个及0.1个百分点、跑赢创业板指0.7个百分点，在28个子行业中排名第22位，涨幅前3的子行业是农业综合、海洋捕捞和种子生产。

　　2、4月底农林牧渔板块PE中值为63.21倍，较前期有所下降，相对A股的估值溢价为1.01，同比微幅下降。估值较低的子行业为饲料、粮食种植和动物保健；PB中值为4.38倍，相对A股的估值溢价为1.00，估值较低的子行业为种植业和林业等。

　　农业板块未来投资机会：

　　1、猪价上涨可能再次超预期。过去3个月猪价淡季不淡，且从4月底就开始缓慢上涨，5月2日猪e网显示生猪价格创历史新高达20.86元/公斤。从历史数据来看，每年5-8月份猪源季节性紧缺导致需求相对较大，5月是猪价再次上涨的开始。预计2季度和3季度期间，猪价将再创新高到23元/公斤左右，行业盈利将超预期，积极关注行业龙头温氏股份和牧原股份。

　　2、禽链中长期景气向上。2016年前三季度白羽鸡引种大国如美国、法国和英国复关可能性较小，而其他引种地区种源数量有限，祖代供给大幅下降使得行业趋势长期向上。4-5月份季节性需求调整带来投资机会，积极关注行业龙头圣农发展。

　　3、饲料和动物保健属于养殖后周期且估值相对较低。猪价上涨将导致未来生猪存栏量大幅上升，进而促进饲料需求上升，加上玉米成本下降，饲料行业盈利水平将提高，关注估值较低的海大集团。动保行业成长性强，毛利高，关注估值较低的生物股份。