金融周策略(第16周)：避险，请选择银行、保险股
投资要点：下周子行业推荐顺序：银行>保险>证券>多元金融。 行情回顾：本周(4月18日-4月22日)保险、银行防守价值显现。本周沪深300指数下跌2.97%。金融行业中保险、银行跑赢沪深300指数：本周证券行业大跌4.36%，多元金融跌6.61%，保险行业涨0.98%，银行业涨0.38%。个股方面，本周涨幅排名前三的是招商银行、中国太保和海通证券，涨跌幅分别为：5.55%、4.42%、2.53%；涨幅排名最后的三名是经纬纺机、鲁信创投和华铁科技，涨跌幅分别为：-11.44%、-11.70%、-12.75%。 金融各子行业观点： 银行：防守价值得到市场验证，继续持有。本周银行股有近1个百分点点的绝对收入，4个百分点的相对收入。我们认为银行股的防守价值得到了市场的验证，未来一周我们建议继续持有银行股。防守价值主要来自于三个方面：一是市场大幅波动，国家救市维稳的一个重要方向就是增持银行股。二是银行板块估值低，具有较好的安全边际。银行板块市净率在0.9左右，2005年以来，银行股的估值区间在【0.84,5.92】，低于0.9是战略布局的绝佳窗口。三是经济修复出现转机势头，银行业绩基本面开始有一定的支持。本周重点个股标的：民生银行、招商银行。证券：短期防风险，对于长期布局者而言当下是机会。股市大幅向下波动，券商股是重灾区，本周大跌4.36%。短期内，市场继续波动的可能性仍然比较大，券商股会因为这种波动，在季度业绩数据不理想的影响下，波动风险可能会加剧，在这种形势下，防风险是首位的。 保险：行业进入加速成长通道，但资产收益下降业绩压力浮现。 多元金融：双重机遇，空间大。 投资策略：市场波动加大，关注银行股、保险股的防守价值。下周子行业推荐顺序：银行>保险>证券>多元金融。风险提示：国际资本市场波动较大，可能会引发国内股票市场异常波动；股票市场系统性风险可能导致券商股波动加大。 |
