电子行业3月跟踪：继续看好OLED和芯片国产化
3月申万电子指数涨幅17.58%,估值55.68倍。2016年3月,SW电子指数涨幅17.58%,同期沪深300(3209.29,-48.240,-1.48%)、中小板(782.00,0.000,0.00%)、创业板(501.00,0.000,0.00%)涨幅为10.93%、16.89%和19.97%。SW电子最新估值(TTM)55.68倍,10年估值中位数46.5倍。 5寸OLED成本与LCD持平,17-18年进入放量期。根据IHS数据,2016年1季度5寸OLED面板的制造成本为14.3美元,而同尺寸的LCD(LPTS)面板为14.6美元。OLED无需背光模组,随着OLED良率和产能利用率提升,未来各种尺寸价格有望全面低于LCD。从供给来看,OLED技术壁垒高,目前全球90%产能来自韩国;从需求来看,17或18年iphone极大概率采用OLED屏幕,同时目前部分其他品牌旗舰手机开始提前抢跑使用。OLED在手机出货量的渗透率有望从15年的8%左右提升至2018年的30%左右。另外,VR设备全部采用OLED面板,同时在高端NB、电视市场,OLED也有取代LCD趋势。投资领域,我们建议关注的标的有:深天马A(18.40,-0.650,-3.41%)(上海有机发光4.5和5.5代OLED线)、中颖电子(37.00,1.720,4.88%)(OLED的IC驱动芯片)、东旭光电(8.26,0.140,1.72%)(OLED玻璃基板)。 武汉新芯240亿美元投资,芯片国产化加速。3月28日武汉新芯将举行存储器项目动工仪式,项目投资总额240亿美元,产能30万片/月,达产时间预计在2020年前后。在此项目之前,15年10月上市公司同方国芯(42.01,-1.390,-3.20%)携手国家集成电路产业基金,公告投资932亿元用于存储芯片项目,产能12万片/月,达产时间在2018年。仅统计最新国内12寸晶圆产能,目前国内12寸晶圆最大产能在35万片/月,预计到2020年,国内12寸晶圆产能将达到100万片/月。如果算上8寸晶圆产能,国内晶圆产能的增长空间更为可观。我们建议关注的投资标的有:太极实业(7.05,-0.080,-1.12%)(十一科技承接晶圆厂房)、鼎龙股份(20.30,-0.890,-4.20%)(CMP抛光片耗材)、上海新阳(32.64,-1.710,-4.98%)(电子化学品、12寸硅片、封装材料等)、华天科技(13.82,-0.370,-2.61%)(芯片测封,武汉芯新战略合作)。 风险提示:经济下行影响终端需求、芯片国产化进程低于预期。 |
