喜临门(603008)2015年业绩预告点评:业绩预告符合预期 双主业格局日渐清晰
本报告导读： 公司双主业格局日渐清晰，随着行业格局逐步向龙头企业集中以及传媒业务新电视剧的上市，公司业绩有望维持快速增长，维持增持评级。 投资要点： 业绩预增100%-150%，符合市场预期。公司双主业格局日渐清晰，随着行业格局逐步向龙头企业集中以及传媒业务新电视剧的上市，公司业绩有望保持稳定增长。同时如果公司定向增发顺利通过证监会审批，其充足的现金也为后续的资本市场运作留下想象空间。维持公司2015/16年EPS预测为0.63/0.82元，维持目标价23.00元，维持增持评级。 行业格局向有利于龙头企业的方向发展，公司主业有望维持快速增长。受房地产及整体消费低迷的影响，床垫行业增速大幅放缓。但床垫行业市场集中度低，在行业不景气的情况下，中小企业在市场和渠道上的投入大幅减少，订单和消费者向龙头企业集中。公司正逐步打造海外销售、集团客户、线上电商和线下加盟的多种销售渠道，同时公司在销售费用、财务费用等费用端的控制效果也十分显着，主业有望保持稳定增长。 晟喜华视剧进入收获期，业绩承诺逐步兑现。公司收购的晟喜华视制作的电视剧已经进入收获期，实现2015年6850万净利润的业绩承诺是大概率事件。随着公司的入主，晟喜华视在财务、剧组等方面的资源将得到较大提高，未来通过打造精品剧将给公司带来更大业绩贡献。 参股神灯科技，大健康产业布局逐步推进。公司出资1500 万元取得神灯科技35%股权，募集资金主要用于脑电波与人体生物电采集等领域。床垫作为卧室主要组分，与睡眠有紧密联系。借助入外部研发团队，公司将加速研发并量产健康睡眠产品，在大健康领域的布局逐步推进。 风险提示：原材料价格大幅波动的风险；OEM 订单大幅波动的风险 |
