计算机行业：云计算系列报告之一，企业级SAAS风起云涌，三重逻辑把握投资大机遇
投资要点： 企业级服务迎来黄金时代 企业级saas本质在用互联网思维颠覆软件，可以分为垂直行业型和通用型两大类，变现模式多、未来成长空间大，近几年来资本争相涌入，企业级saas黄金时代到来。 四大维度看企业级sass兴起之天时地利人和 企业级saas兴起，两大外因：1)基础设施和技术发展奠定企业级saas兴起的条件，2)互联网和移动互联网普及培养了用户思维和习惯；两大内因：1)企业业务内涵互联网化催生业务处理方式变革，2)效率和成本等约束要求倒逼企业使用saas服务。 从客户、平台、推广、是否免费等维度探析演进路径 1)单点突破到横向/纵向扩展是企业级saas演进的普遍规律；2)解决业务需求为根本，免费不是企业级saas致胜的法宝；3)企业级saas发展存在着两条路线之争：重点服务大客户VS 中小客户为主；3)每一个企业级saas公司都有一个平台梦、生态梦。 对比美国，中国企业级saas正处于高速发展期 美国企业级saas已进入市场成熟阶段，众多细分领域独角兽企业树立标杆；中国市场企业级saas当前正处于高速发展期，目前呈现百花齐放的局面，未来发展值得期待。 从定性分析、企业属性、定量指标把握投资大机遇 1)定性来看，2B基因、互联网思维、专注的领域、领导团队是企业级saas公司能否成功的主要变量；2)企业级服务非初创企业的专利，传统软件公司能否做成关键看思想和架构是否符合saas的扁平化发展、技术积累是否到位、管理层决心和能力；3)定量来看，可以从收入增长率、循环利润率、收入增长的效率、客户流失率等量化指标衡量企业级saas公司的优劣。综合上述三重逻辑，一方面，挖掘纵向垂直行业saas投资大机遇；另一方面，在横向细分领域优选Saas七朵祥云：市场云、销售云、沟通云、财务云、采购云、hr云、客服云。我们重点推荐：恒华科技、丰东股份、华宇软件、汉得信息、用友网络、青海明胶、北信源、麦达数字等公司；新三板，我们重点推荐和创科技、北森、客如云、基调网络等公司。 |
