建材：3月份重点关注投资链 荐8股
上周水泥和玻璃价格都出现上涨，我们认为这是正常淡旺季行为，我们前期发布过《水泥玻璃基本面手册》，从过去经验来看，3月第二、三周基本进入上半年提价时点；我们在本周报告《水泥行业基本面及投资逻辑再思考》中提出：上半年价格上涨不会有弹性，“量”比“价”更重要，而一旦量能持续改善，股票会有一定持续性的超额收益。 (1)按照我们对水泥行业投资逻辑的分析，行业正处在“基本面和估值在底部、政策持续友好”的预期阶段，从企业春节后“量”的表现来看，初步显示出“稳增长政策传导到需求回升”的迹象，而市场对此预期很低，龙头公司海螺水泥PB估值处于历史底部，从风险收益比的角度来看，我们维持前期观点“3月份配置海螺水泥(以及扩散到基本面兑现度高的华东区域华新水泥、万年青)至少具备相对收益”。站在“稳增长、需求超预期”这条线，我们还看好(2)公司内生有改善、估值便宜的东方雨虹、友邦吊顶，以及业绩增速稳健、分红率高的伟星新材；(3)水利投资(基建)确定性回升带来PCCP公司业绩拐点的龙泉股份。投资链以外，目前股价价位我们看好两个绝对收益的品种：方兴科技(业绩拐点+估值不贵+国企改革)和长海股份(估值不贵优质龙头+有外延扩张预期)。 |
