有色金属行业：供给侧改革，有色反弹持续，当选优质子板块
有色迎来超跌反弹，短期内反弹持续可期。经历了1月超跌之后，有色板块在春节后迎来一波反弹，我们认为短期内，有色板块的反弹将会持续。 为什么有色短期内会有反弹持续的机会？我们判断的主要逻辑有以下几点：1、供给侧改革，仍是重中之重。2、美国经济独木难支，3月美元持续加息动力不足。全球经济低迷，预期持续量化宽松。3、人民币汇率有望企稳，国内1月信贷超预期，货币宽松政策有望持续。4、需求端企稳，底部成本线支撑有色反弹。 有色反弹，如何挑选品种？我们认为挑选逻辑有：1、金属价格已经跌至成本线，底部支撑较强的金属品种。2、减产幅度大，供给侧收缩效果显著的品种。3、中国金属产量占比大，国内供给侧改革对全球金属价格影响显著的金属品种。 基本金属方面，我们延续此前的观点，继续推荐锌、铝板块，投资标的关注中金岭南、驰宏锌锗、盛达矿业、云铝股份。贵金属板块受到美元指数阶段性顶部影响，仍具有较大投资机会，标的关注中金黄金、西部黄金、赤峰黄金、山东黄金。小金属方面关注稀土收储以及打击黑色产业链常态化带来的供给侧收缩，关注厦门钨业、广晟有色、北方稀土以及五矿稀土；碳酸锂维持高景气度不变，继续关注天齐锂业、赣锋锂业、融捷股份、众和股份；全球最大锆矿山减停产，有望加速出清库存刺激锆价反弹，关注东方锆业。 风险提示。国内经济增速持续下滑风险，有色金属价格下跌超预期风险。 |
