无人驾驶系列报告之三：传感系统领衔主演，四种技术各自精彩
传感器是汽车之眼，贯穿无人驾驶始终。 传感器是汽车之眼，贯穿无人驾驶始终。目前我们仍处于辅助驾驶和半自动驾驶阶段，ADAS的装车率正加速上升，摄像头、毫米波雷达、夜视等主流传感器进入快速成长期。全球传感器的市场规模到2020年约为1100亿人民币，整合软硬件的整体市场规模将超过3600亿人民币。 车载摄像头：摄像头产业的下一个蓝海。 图像识别的特性让摄像头应用广泛，未来单车将配备6颗以上摄像头，打开巨大空间。车载摄像头模组毛利高、增长快，将是摄像头产业下一个蓝海。CMOS、模组作为摄像头主要价值部分将大幅受益。 毫米波雷达：不可或缺的高可靠性保障。 毫米波雷达在全天候下都能保证稳定的测距功能，是AEB、ACC及半自动驾驶等安全等级较高功能的必要传感器。目前毫米波雷达价值大、壁垒高。尚被国外企业垄断，成功突破将有望实现进口替代。 夜视系统：高端向低端渗透。 夜间是事故的高发时段，夜视系统有极大实用性。目前夜视系统价值极高，仅在豪华车型上装配，渗透率不足0.1%。国内自主品牌已试水夜视系统，随着成本下降，夜视系统有望提高渗透率，打开成长空间。 激光雷达：低成本方案将加速无人驾驶进程。 激光雷达在无人驾驶中通过3D建模实现环境感知和增强定位，是现阶段实现无人驾驶的最有效手段。成本过高是激光雷达大规模应用的核心制约，目前“降维”、“固态激光雷达”等方案正在试验之中，研发成功将极大加速无人驾驶进程。 投资建议：关注三条主线。 我们认为无人驾驶传感器的投资分为三条主线。1)ADAS渗透率提高带来传感器本身和核心部件的快速增长，尤其如摄像头CMOS和雷达高频pcb等；2)传感器是环境感知硬件，算法集成实现软硬件一体供应将占据价值链更大部分；3)激光雷达的低成本解决方案或将是无人驾驶的主流方案，关注具备激光雷达技术的企业。重点推荐：兼具传感器及系统：欧菲光、保千里；核心部件：晶方科技、沪电股份；算法及系统集成：亚太股份、东软集团；具备激光雷达技术公司：巨星科技。 |
