军工行业2016年年度策略：改革引领长期投资机会，关注四板块
报告摘要 军改引领长期投资机会 中央军委改革会议召开意味着我国军改大幕正式拉开，军品定价机制改革、科研院所改制、军工集团资产证券化、军民融合政策对军工板块上市公司将形成长期的利好，改革政策的逐步发布和落实也成为板块短期的催化剂。我们预计随着国企改革顶层设计“1+N” 政策陆续出台，明年上半年将会有科研院所改制的具体政策落地； 重点关注航天科技、航天科工、电子科技等军工集团资产证券化带来的机会；军民融合被提升到国家战略的高度，将受到更多的重视和政策支持，我们关注军民融合带来的投资机会。 投资策略：关注信息化、海军、空军、军民融合 军事装备信息化加速。国防信息化建设是目前国防安全至关重要的因素。“十三五”规划提出“实施国家安全战略”，国家安全法等法规的出台，正式以法律角度保证我国国防安全和经济安全，国防信息安全领域建议关注天玑科技(300245)。国防信息化装备方面推荐国睿科技(600562)，关注中海达(300177)。另外我们推荐军工电子领域的航天发展(000547)、成飞集成(002190). 海军战略转型。近年来，我国周边地缘政治及安全形势日趋严峻，我国海军从近海走向远洋已是大势所趋。我们认为，未来5-10年我国海军将迎来造舰高峰，驱动海军装备产业快速发展。我们推荐中船防务(600685)，建议关注中国重工(601989)、海兰信(300065) 和金信诺(300252). 空军装备升级。我国空军实力与美国等西方军事强国相比有很大差距，空军装备加速升级换代成为必然趋势。我们推荐中航飞机(000768)，建议关注中直股份(600038)；“飞发分离”即将落实，建议关注发动机板块的中航动力(600893)、中航动控(000738). 军民融合：关注通航。我国通用航空产业将进入快速发展的黄金时代。现阶段飞行培训和空港设备将先行爆发，建议关注海特高新(002023)、洪都航空(600316)。随着通用机场和通航飞机数量的增加，空港设备的市场需求将迅速扩大，我们推荐威海广泰(002111)，建议关注四川九洲(000801). |
