广安爱众(600979)大股东放杠杆增持彰显信心 看好能源互联网+外延扩张
投资要点： 大股东现金出资1.5 亿，放杠杆增持彰显信心。大股东爱众集团现金出资不超过1.5 亿元，华鑫国际信托有限公司按1:1 配资不超过1.5 亿元，本次增持后大股东及其一致行动人持有的公司股份提升到20.4878%，且在未来12 个月内将根据股价决定是否继续增持。我们认为大股东以资管方式对公司股份进行增持，是提振市场信心、维稳公司股价的重要措施，这一举动彰显大股东对于公司未来发展空间的坚定信心。 发供一体的地方电网平台，布局能源互联网受益电改。公司作为区域内发供一体的地方电网平台，拥有多年电力全产业链的运营经验，未来将配合电改积极扩张售电领域。公司在互联网技术以及软件信息系统有多处布局，未来将发展售电增值服务，提高售电业务附加值。 公司拟非公开增发引入战投，增发价格提供安全边际。公司拟以6.67 元/股的价格，向四川大耀实业有限责任公司、四川裕嘉阁酒店管理有限公司、新疆天弘旗实业有限公司、广安神龙投资有限公司及自然人杨林、蒋涛非公开增发合计2.5 亿股股票，募集资金不超过约16.7亿元，锁定期3 年。我们认为目前公司在二级市场的股价靠近增发价格，提供较好的投资安全边际。 投资评级与估值：我们维持对公司15-17 年净利润的预测1.97 亿元、2.35 亿元和2.72 亿元，不考虑增发摊薄对应的EPS 分别为0.27 元/股，0.33 元/股和0.38 元/股。公司当前股价靠近非公开增发价和大股东增持价格，提供较好的安全边际。公司未来有望通过引入战投进行水电气业务的外延扩张，同时不排除兼并收购的可能。公司是稀缺的地方电网平台，拥有丰富电网运营经验且积极探索能源互联网，未来有望受益电改推进。维持“买入”评级。 |
